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海通策略：如何合理估值是独角兽面临的核心问题

来源：证券时报
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 2018-06-13 09:00:02
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海通策略发文称，发行制度改革表明A股为优质独角兽企业开启绿色通道，而如何合理估值是独角兽面临的核心问题。未盈利、缺乏正现金流、历史较短、可比公司少等使得传统估值方法失效，宜依据企业发展阶段及财务数据质量，选取关键指标构建估值方法；初创期多采用围绕用户数的DEVA、P/MAU，中期转为围绕营收的PS、P/GMV、EV/EBITDA等，成熟期后围绕利润的PE、PEG、DCF等估值方法优势显现。

（原标题：海通策略：如何合理估值是独角兽面临的核心问题）

海通策略发文称，发行制度改革表明A股为优质独角兽企业开启绿色通道，而如何合理估值是独角兽面临的核心问题。未盈利、缺乏正现金流、历史较短、可比公司少等使得传统估值方法失效，宜依据企业发展阶段及财务数据质量，选取关键指标构建估值方法；初创期多采用围绕用户数的DEVA、P/MAU，中期转为围绕营收的PS、P/GMV、EV/EBITDA等，成熟期后围绕利润的PE、PEG、DCF等估值方法优势显现。

#估值# #独角兽# #海通# #核心问题# #策略#
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