收盘价连续低于每股净资产 上海银行触发稳定股价措施

（原标题：连续20个交易日收盘价低于每股净资产 上海银行触发稳定股价措施）

面对自家股票价格持续低迷，不少上市银行股东选择增持，上海银行就是其中一家。

5月20日，上海银行发布公告称，作为该行持股5%以上的第二大股东——上海国际港务(集团)股份有限公司(下称“上港集团”)于 5 月 8 日至 5 月 18 日通过公开市场增持 1957 万股，增持后持股比例由 6.48%提升至 6.73%。

尽管如此，上海银行还是触发了稳定股价措施。5月22日，上海银行发布关于触发稳定股价措施公告，自4月23日起至5月22日，该行A股股票已连续20个交易日的收盘价低于每股净资产16.27元/股，触发了稳定股价措施。该行将在6月5日前制定稳定股价方案并由董事会公告。

截至5月23日收盘，上海银行报收于15.71元，下跌1.32%，仍低于每股净资产。

股东在触发机制前主动出手

据悉，上海银行于2016年11月16日在上海证券交易所上市。在此前的招股说明书中，披露了一项上市后三年内稳定A股股价预案。

▲ 图片来源：上海银行招股说明书

根据该预案，上市后3年内，若A股股票连续20个交易日的收盘价均低于最近一期经审计的每股净资产，非因不可抗力，则在符合相关法律法规且该行股份分布符合上市条件的前提下，该行持股5%以上的股东、董事和高级管理人员承担稳定股价的义务，启动稳定股价的相关程序并实施相关措施。

上海银行2017 年年报显示，归属于母公司普通股股东的每股净资产为16.27元/股，而自2018年4月23日起至2018年5月22日，该行的A股股票已连续20个交易日的收盘价低于16.27元/股，均在14.92至15.94元之间，已经触发了稳定股价措施。

在预案中，列出的稳定该行股价的具体措施包括本行回购股票、持股5%以上的股东增持股票和董事和高级管理人员增持股票三项。

其中，对于持股5%以上的股东增持股票这一项，预案规定，该行A股股票上市后三年内，持股5%以上的股东在触发日后应通过包括但不限于交易所集中竞价交易方式或符合相关法律法规的其他方式，以不低于触发日前最近一个年度自本行获得现金分红总额的15%增持本行股票。

事实上，就在上海银行发布关于触发稳定股价措施公告的两天前(5月20日晚间)，上海银行发布公告显示，上港集团于5月8日至18日以自有资金通过集合竞价方式增持1957万股，占公司总股本的0.25%，合计增持金额约为3.04亿元，持股比例也由6.48%提升至6.73%。

这么来看，上港集团开始增持的时间节点处于触发股价稳定机制之前，属于率先主动出手。

申万宏源研究团队认为，当下并非到触发股价稳定机制之时，大股东主动增持足以体现对公司业绩增长、长期可持续发展抱有充分信心。

上港集团也在公告中表示，基于对上海银行未来发展前景的信心，决定增持该行股份。

市净率修复至1倍以上或短期可期

事实上，银行股“破净”并不稀奇。截至5月22日收盘，A股共有15家上市银行处于破净状态。其中，破净幅度最大的是华夏银行，市净率(每股股价与每股净资产的比率)为0.64倍，市净率较低的银行股还包括交通银行、光大银行和浦发银行，市净率分别为0.69倍、0.7倍和0.75倍。

除招行外的其余7家A股上市股份行，以及北京、江苏、上海、杭州4家城商行和工农中交4家大行均处于破净状态。

而从业绩方面看，上海银行的表现可圈可点。

2018年一季报显示，上海银行实现了营业收入、净利润双双两位数的增长。其中，营业收入92亿元，同比增长11.9%；归母净利润44亿元，同比增长13.5%，实现了自其上市以来最高业绩增速水平。

除此之外，上海银行的资产质量在持续改善。2017 年，上海银行的不良贷款率为 1.15%，低于城商行1.23%的平均水平和商业银行1.75%的平均水平。2018年第一季度，该行不良贷款率继续下降至 1.1%，关注类贷款占比已降低至2%以下。

申万宏源团队表示，上海银行不良生成的显著放缓，以及一直秉承严格的不良确认态度，让估值从破净到修复至1倍以上不会再是难题，且短期可期。

屡见上市银行股东增持自家股票

无独有偶，不仅上海银行大股东主动增持了自家股票，招商银行、江苏银行均受到了来自管理层和大股东的主动增持。

公开资料显示，招商银行高级管理人员于5月8日至10日以自有资金从二级市场买入公司A股股票，共计85.5万股。江苏银行第一大股东江苏省国际信托有限责任公司则(下称“江苏信托”)于5月 17日、18日增持公司股份，增持比例占公司总股本的0.27%，增持后，江苏信托合计持有股比8.0047%。

在公告中，江苏信托表示，基于对江苏银行未来发展前景的信心、成长价值的认可而增持了该行部分股份。值得注意的是，在公告中江苏信托明确提出，将以自有资金继续择机增持该行股份。

此外，江苏银行第二大股东江苏凤凰出版传媒集团，也在5月18日和5月21日，增持1209.27万股，持股比例由7.56%提升至7.67%，同样称是基于对该行未来发展前景的信心、成长价值的认可。

值得一提的是，与上海银行一样，江苏银行在此前的招股说明书中同样披露了股价稳定预案，具体触发条件与上海银行相似。

▲ 图片来源：江苏银行招股说明书

江苏银行最新一期经审计的每股净资产，也就是2017年末每股净资产为7.9元。而截至5月22日，江苏银行已有连续18个交易日的收盘价低于每股净资产。

在江苏银行的股价稳定预案中，股东增持的条款里只限定了第一大股东江苏信托来进行增持，并没有表示“持股5%以上的股东”都有责任，因此凤凰出版传媒集团属于主动增持江苏银行。

中信建投团队认为，管理层和大股东纷纷增持自家银行股，也从另一个侧面佐证，银行股估值再次重回底部。因此，不排除后续大股东、管理层再次增持各家银行股，这将带动银行板块估值修复。