大股东夫妇操纵股价 交易量放大54倍 没赚钱还领百万罚单

监管对市场操纵的从严打击态势仍在持续。

在知名主持人廖英强被罚1.29亿、老牌私募广州安州投资被罚没过亿元的同时，证监会福建卫东投资集团有限公司（简称卫东集团）开出了百万元罚单，虽金额不高，但这是一起针对新三板个股的市场操纵案，罚款的警示意味较重。

为抬起新三板个股“卫东环保”股价，活跃交易量，以达到新三板创新层标准，卫东集团、卫东集团实际控制人和妻子联手操纵，让“卫东环保”的交易量放大了54.46倍，最终上述责任主体都收到了罚单。

夫妻联手操纵卫东环保

新三板中的小微企业多是“夫妻店”“家族店”，这次栽跟头的就是这么一家夫妻店。

2015年12月1日至2016年3月31日期间，卫东集团总经济师、卫东环保董事，卫东集团、卫东环保实际控制人邱一希的配偶卞友苏用17个证券账户借款交易“卫东环保”，借款金额合计3020万元，其中2800万元系通过邱一希兴业银行账户转入涉案账户组。

为活跃“卫东环保”交易量、提高“卫东环保”股价，使“卫东环保”日均市值达到6亿元，符合全国中小企业股份转让系统公司2015年11月24日发布的《全国股转系统挂牌公司分层方案（征求意见稿）》设定的创新层标准，同时增加“卫东环保”流动性，实现卫东集团融资功能，卫东集团由卞友苏利用其持股优势和信息优势，连续大量买卖“卫东环保”，影响“卫东环保”交易价格和交易量。

操纵细节曝光

为了达到目的，卞友苏利用持股优势和信息优势，连续买卖“卫东环保”，影响其交易价格和交易量。

2015年12月1日，涉案账户组共持有“卫东环保”8,501.9万股，占卫东环保总股本的50.91%。而卫东环保5家做市商合计持有“卫东环保”832.9万股，占流通股总量的8.27%，占总股本的4.99%。操纵期间，涉案账户组所持“卫东环保”占卫东环保流通股总量的比例维持在44.27%至51.57%之间，而同期16家做市商合计持有“卫东环保”股数最高为15,81.4万股，占流通股总量的15.70%。

作为卫东集团总经济师、卫东环保董事，卞友苏可通过全国中小企业股份转让系统公司获取股东名册、股东持股的变动情况及各家做市商持有“卫东环保”的情况等信息，具有信息优势。

操纵期间，涉案账户组采取双向报单和高买低卖的交易策略，先以高于卖出价0.01元至0.05元的买入价挂单买入“卫东环保”，后反手挂单卖出“卫东环保”，或是先挂单卖出后挂单买入，制造“卫东环保”交易活跃的假象。

操纵期间合计有82个交易日，其中81个交易日中，卞友苏控制使用涉案账户组交易了“卫东环保”，其中80个交易日中，涉案账户组申报买入“卫东环保”的成交笔数、股数分别占该股当日累计买入申报笔数、股数的96.39%、92.92%。其中79个交易日中，涉案账户组申报卖出“卫东环保”的成交笔数、股数分别占该股当日累计卖出申报笔数、股数的94.95%、95.08%。

在操纵期间的82个交易日中，涉案账户组有76个交易日交易“卫东环保”的成交量占该股当日市场总成交量60%以上，有69个交易日的成交量占该股当日总成交量70%以上，有57个交易日的成交量占该股当日总成交量80%以上，有30个交易日的成交量占该股当日总成交量90%以上。

交易行为影响“卫东环保”股价

“卫东环保”收盘价从操纵前一交易日的3.05元上涨至操纵行为截止日的3.52元（期间内收盘价曾最高达4.04元），上涨15.407%，偏离同期新三板成分指数24.027个百分点。

同时，涉案账户组成交量占“卫东环保”市场总成交量的比例高达89.13%、占同期新三板证券总成交量的6.65%；成交金额占同期新三板证券总成交金额的4.04%。其中79个交易日中，涉案账户组交易“卫东环保”的成交量市场排名第一。操纵期间，“卫东环保”市场成交量较操纵前相同数量交易日该股市场成交量放大54.46倍。

具体来看，卫东集团由卞友苏通过盘中拉抬、尾市拉抬的方式影响“卫东环保”交易价格和交易量，卞友苏通过短时间内集中单向连续买入的方式交易“卫东环保”，迅速买下盘面做市商的卖出申报，导致做市商库存股迅速下降。为维持库存股稳定，做市商被动逐步提高做市卖出申报价格以平衡市场供需关系，减缓库存股下降速度，“卫东环保”股价因此产生波动。

主要涉及盘中拉抬和尾市拉抬两种操纵手法。

其中，盘中拉抬，在2015年12月22日10:14:54至10:27:21，卞友苏控制“邱某文”账户，紧盯做市商卖一价格和卖一数量，单向主动申买“卫东环保”32笔，申买价由3.00元逐步上升至3.26元，申买33400股，申买量占同期该股市场总申买量的92.72%，相当于同期做市商总申卖量的82.26%。该时段，“卫东环保”股价由2.96元上涨至3.24元，涨幅达9.46%。

尾市拉抬包括多个时间段，其中，2015年12月22日14:45:08至14:56:01，卞友苏控制“邱某文”账户，紧盯做市商卖一价格和卖一数量，单向主动申买“卫东环保”21笔，申买价由3.06元逐步上升至3.22元，申买91,000股，申买量占同期该股市场总申买量的100%，相当于同期做市商总申卖量的83.48%。该时段，“卫东环保”股价由3.05元上涨至3.15元，涨幅达4.91%。

操纵期间，涉案账户组交易“卫东环保”无违法所得。

证监会认定，卫东集团构成《证券法》第二百零三条所述操纵市场的情形。对上述行为直接负责的主管人员为卞友苏。邱一希作为卫东集团、卫东环保、卫东新能源等的实际控制人，明知并放任了涉案行为的持续发生，是该违法行为的其他直接责任人员。

最终，证监会对卫东集团处以100万元罚款；对卞友苏给予警告，并处以30万元罚款；对邱一希给予警告，并处以15万元罚款。