非银金融:证券行业催化剂涌现 望触发反弹行情

非银金融:证券行业催化剂涌现 有望触发反弹行情

本周重点推荐标的:

    中信证券、东方财富、中金公司、华泰证券、中国平安,中国太保、经纬纺机、爱建集团。

    本周(2018.4.23-2018.4.27)非银金融中信指数下跌0.5%,跑赢大盘0.37个百分点,位列所有行业第17名。细分板块来看,证券板块上涨2.2%,保险板块上涨-3.44%,多元金融板块上涨0.98%。

    证券:证券行业催化剂涌现,有望触发反弹行情

    30家上市券商一季度营收总和同比-0.52%,归母净利润综合同比-10.88%。受市场波动影响,一季度券商业绩不佳,但受IFRS9调整(整体而言,释放业绩)的拉动效应,整体业绩略好于预期,但分化比较大。

    30家上市券商合计实现营收603亿,同比-0.52%;归母净利润合计189亿,同比-10.88%。营收增幅较大的有:中信证券(+12.72%)、国泰君安(11.78%)、华泰证券(13.35%)、光大证券(34.91%)、西南证券(41.54%);归母净利润增幅较大的有:中信证券(17%)、华泰证券(43%)、西南证券(996%)。

    证券行业催化剂涌现,有望触发反弹行情。金融行业对外开放今年有望取得一些重大进展;CDR今年三季度有望落地;MSCI指数正式纳入A股将在二季度落地。

    重点推荐:中信证券、东方财富、中金公司、华泰证券。

    保险:增员旺季,二季度保费数据有好转预期

    保险观点:上周中国平安受到消息面的不利影响,股价有较大下挫。公司经营情况并未有明显变化,预计股价消化悲观情绪以后可迎来股价的反弹。保险公司4-5月份为增员旺季,二季度保费数据有好转预期。其中平安在一季报中表示公司努力通过改善保费结构,有望新业务价值全年回归正增速。一季报四家保险上市公司的净利润都有大幅增长,主要是受补提准备金的影响的消除,此影响将继续使得净利润得到释放。我们的观点是二季度为保费改善的关键节点,继续关注代理人的招募带动新的高价值保单销售。更看好确定性更高的,增长稳定的财险标的,中国平安,中国太保。

    重点推荐:中国平安,中国太保

    风险提示:政策风险;业绩波动风险;市场风险。