沪指震荡磨底重心逐步上移 周期股机会渐显

5月4日，上证指数、深证成指、创业板指数围绕平盘线窄幅震荡，截至收盘，上证指数再度失守3100点；而中小板指数表现较强，小幅低开翻红后在平盘线上震荡，成为四大指数中唯一收红的指数。

截至全天收盘，上证指数报3091.03点，跌0.32%；深证成指报10426.19点，跌0.31%；创业板指报1814.85，跌0.65%；中小板指报7129.33点，涨0.35%。沪市全日成交1484.36亿元，深市全日成交2119.43亿元。

盘面热点中，医药板块最为抢眼。昨天短暂休整之后，今日再度带头上攻，占据行业涨幅榜首位。个股中，正川股份、金域医学、华北制药涨停；凯利泰、海普瑞等涨逾7%。对于板块自身来说，自2月中旬走强以来，板块上涨动能来自三方面：一是估值端优势在医药板块上涨初期占据主导因素。2016年至2017年医药板块连续两年大幅跑输沪深300指数，调整充分，估值优势明显；二是政策利好密集释放，新的变革不断出现，市场有理由赋予医药股更为充足、更为乐观的成长预期；三是随着年报及一季报的披露，不少公司业绩良好甚至超预期，验证了医药行业的高景气度。招商证券认为，在近期市场波动下，医药板块特别是龙头企业，防御性特征明显，在市场调整中更具配置价值。中投证券指出，建议投资者重点关注创新药、高端仿制药以及医疗服务三大领域的投资机会。

盘面另一个值得注意的特点是建材、基础化工、石油石化、国防军工、煤炭等周期股涨幅居前。兴业证券指出，近期北上资金在加速流入，博弈周期股的机会正在放大，主要原因有三点：一是开年以来，经济预期过于悲观导致周期性行业经历大幅调整，随着一季度数据的出台，经济预期有向上修正的空间；二是降准向市场投放增量资金，对实体经济有正面刺激；三是当前机构配置周期股比例较低，有增配空间。

技术面上，沪指在3100点上下震荡，总体上处于一种反复磨底的状态，短短一个月，已经出现四个低点，分别是3041点、3045点、3049点、3056点，但四个低点是逐步抬高的；“四重底”或意味着底部会更加结实，待底部彻底夯实、增量资金入场之后，指数将再度开启上行通道。就创业板指数而言，指数探底企稳之后，开始缓慢震荡上行。在业绩较之主板更为亮眼的背景下，后市绩优成长股或将成为市场中的主角。

配置方面，场内交投活跃度有所回升，局部不乏热点；但热度始终难以持续，资金左手倒右手，难以吸引增量活水跟风入场。因此，风险偏好的整体回升仍需要更多积极信号来推动。投资者可以在近期股指调整过程中积极布局热门板块和个股，对软件、信息安全、半导体芯片和医药股要敢于逢低介入。