四利好促水泥股应声上涨 “区域为王”成机构布局新逻辑

5月份首个交易日，沪深两市股指双双高开，由于受到部分权重股拖累，沪指出现回落，截至收盘微跌0.03%。从盘面来看，水泥板块逆市走强，上涨1.31个百分点，表现亮眼。

个股方面，昨日，15只水泥股出现不同程度的上涨，福建水泥涨幅居首，达到6.05%，万年青紧随其后，涨幅为5.82%，华新水泥、塔牌集团、宁波富达等3只个股涨幅也均在3%以上，其他昨日涨幅在1%以上的水泥股还有：海螺水泥、上峰水泥、四川双马、中材国际。

值得一提的是，*ST狮头、海螺水泥、福建水泥、宁波富达、西部建设、塔牌集团、上峰水泥、天山股份等8只个股股价已经连续两个及以上交易日出现上涨。

资金流向方面，《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，昨日，10只水泥股呈现大单资金净流入态势，合计大单资金净流入29791.04万元。其中，海螺水泥、万年青、华新水泥等3只个股大单资金净流入金额均超2000万元，分别为：19903.57万元、6294.98万元、2114.17万元。

对于水泥板块大面积回暖，再次进入投资者视野，分析人士普遍表示，在四大利好因素作用下，水泥股行情值得期待。

首先，水泥行业整体业绩超预期提升。根据水泥行业上市公司一季报业绩披露显示，2018年一季度水泥行业上市公司归属于母公司所有者的净利润合计达52.32亿元，创历史新高。具体到上市公司层面，海螺水泥一季度归属于母公司所有者的净利润达到47.78亿元，华新水泥、塔牌集团、万年青、鄂尔多斯等4家公司一季度归属于母公司所有者的净利润也均在2亿元以上。

其次，水泥价格继续维持上行态势。招商证券指出，4月中下旬，正值水泥市场需求旺季，除了北方部分地区需求表现一般以外，南方市场均呈现供需两旺态势，水泥价格继续走高。整体来看，进入4月份以来，随着水泥市场需求不断增加，以及部分地区企业停产检修，再加上企业对熟料管控到位，熟料供应再次出现紧平衡，受益于此，水泥价格稳中有升态势有望延续至5月中上旬。

再次，长线资金加大布局力度。根据上市公司一季报披露显示，11家水泥行业上市公司前十大流通股股东名单中出现社保基金、券商、险资、QFII等机构身影，其中，中材国际、上峰水泥等两家公司均获社保基金和QFII新进持有，祁连山、同力水泥则受到机构不同程度的增持。

最后，水泥板块受到机构集体力荐。4月份以来，包括川财证券、中金公司、天风证券、海通证券、申万宏源证券等在内的机构共发布了60份研报，看好水泥板块后市投资机会，其中，天风证券表示，考虑到水泥价格同比有较大幅度提升，龙头公司一季度业绩突出，目前估值较低，叠加前期降准，龙头股或迎来反弹。在投资逻辑方面，申万宏源证券指出，差异化布局，“区域为王”。随着下游需求的逐步复苏，预计开工滞后对今年水泥行业整体业绩的扰动有限。水泥行业全年供需稳定格局未改，高盈利可持续带动周期属性弱化，更看好优质区域性龙头。公司2018年起，水泥板块的布局主线将会由选龙头股转变为选区位，行业“增量利润”会优先流向布局区域边际改善空间更大的企业。