金一文化2017年收入增四成一季度现金流大幅改善_股票频道

4月24日晚间，金一文化披露了2017年年度报告和2018年一季报报告。2017年，公司实现营业收入151.06亿元，同比增长42.55%，归属于上市公司股东净利润1.82亿元，同比增长4.78%。2018年一季度，公司实现营业收入49.60亿元，同比增长65.04%，归属于上市公司的股东净利润1.22亿元，同比增长310.72%。

公司表示，在“轻资产、重品牌、强营销”的公司战略指导下，强化研发投入增加珠宝首饰品类销售，打造城市合伙人计划夯实三四线城市销售门店，拓展线上线下全产业链营销渠道是驱动公司业绩稳步增长的主要因素。

2017收入增四成

2018Q1净利翻三倍

据券商分析师测算，我国黄金珠宝市场规模已突破6000亿元，三四线城市正密集跨越人均GDP5000美元门槛，消费升级趋势明显，今年以来可选消费需求增速明显提升。从供给端看，一二线城市品牌商众多，包括国内外中高端品牌，供给相对饱和，未来品牌商的渠道下沉及行业整合是大势所趋。

年报显示，公司全年营业收入151.06亿元，其中经销业务实现收入约66.59亿元，营收占比44.09%，同比增长9.22%；加盟业务实现收入约52.31亿元，营收占比34.62%，同比增长213.34%，零售业务实现收入约16.66亿元，营收占比11.03%，同比增长12.22%。分产品来看，纯金制品收入为49.15亿元，占比32.53%，同比下降0.67%，珠宝首饰收入为69.61亿元，占比46.09%，同比增长112.78%。由于珠宝首饰毛利率相对较高，公司在产品结构上作出了相应调整。

报告期内公司持续推进“金一”黄金珠宝品牌战略在全国范围内的布局，截止2017年12月31日，“金一”品牌加盟发展迅速，已拥有60家自营连锁店和1158家加盟连锁店。同时，公司拥有两家子品牌，其中浙江地区珠宝细分龙头“越王”珠宝品牌店面99家，“JAFF”捷夫珠宝店面39家。

以“文化传承+时尚演绎”为主旨，公司在报告期内进一步强化研发生产，加大研发投入，设计研发的产品包含首饰类、婚庆类、礼藏类、创意主题类、个性化定制类等多种类型产品。2017年10月，公司联合国内众多知名设计师，将中国人的“喜”文化进行提炼，创作衍生出100款“喜悦”系列产品，将东方美学融入珠宝首饰，受到消费者广泛欢迎。此外，公司连续两年入选“央视国家品牌计划TOP合作伙伴”，品牌影响力得到有力提升。

值得注意的是，得益于2017年品牌和渠道端布局，金一文化2018年一季度业绩呈现爆发式增长。一季度公司营业收入49.60亿元，同比增长65.04%，归属于上市公司的股东净利润1.22亿元，同比增长310.72%，实现3倍翻番，经营活动产生的现金流净额4.34亿元，持续向好。

全产业链打造黄金珠宝平台

公司以贵金属艺术产品领域奠定行业基础，结合产业升级行业整合机遇，通过内生与外延结合的策略，快速在黄金珠宝行业形成品牌、渠道、供应链竞争优势。在互联网时代，创新策略，创新营销、创新发展，借助金融功能，数字经营理念，拓宽黄金珠宝行业发展边际，在行业升级发展过程中，实现公司品牌竞争力、市场占有率的全面提升。

报告期内，公司完成收购金艺珠宝、捷夫珠宝、臻宝通、贵天钻石四家标的公司的收购，实现了在加盟连锁、金店及经销商、零售、网购等全方位的销售网络布局，强化了公司在生产批发、线上黄金珠宝首饰批发及钻石零售业务方面的发展。目前，公司公司旗下囊括多个区域优质品牌，形成了“金一珠宝”、“越王珠宝”、“捷夫珠宝”、“贵天钻石”等多品牌协同发展，在零售终端市场组合优势明显。此外，借助旗下控股子公司卡尼小贷的金融服务业务和公司在区域市场参与设立的产业基金，强化了公司对供应链服务的支持和助力，有力推动了公司未来的业务增长。

从2014年收购区域性龙头珠宝品牌越王珠宝开始，近年来公司持续推进黄金珠宝首饰行业的优质企业资源整合，从上游生产到下游零售，再到互联网黄金珠宝销售平台，完善黄金珠宝行业制造、销售渠道网络，初步实现了行业内全产业链布局，为公司在全国范围内进行快速渠道扩张提供坚实基础。

公司表示，2018年公司围绕“轻资产、重品牌、强营销”的指导思想，继续推进落实公司战略规划和布局。未来将加大研发投入，用更具创意的设计为消费者进行个性化产品定制，打造“金一”黄金珠宝国民品牌；通过城市合伙人计划进行各区域全渠道运营，减少固定资产投入；加大共享珠宝推进速度，使线上网店和线下实体终端店形成合力，增强核心竞争力，把公司打造成黄金珠宝全产业链平台型企业的领航者。

有行业分析师认为，金一文化瞄准正处于消费升级阶段的三四线消费客群，定位黄金珠宝国民品牌，入选央视国家品牌计划，品牌宣传效果良好；此外公司将借助各优质区域性品牌的资源和经验，在全国性品牌较少的三四线城市以加盟方式进行快速的门店扩张，提前抢占市场，借助行业整合契机提升市占率。从产品、品牌到渠道拓展，为公司业绩稳定增长提供了有力支撑。