成H股“全流通”首家试点 联想控股周一小幅上涨

联想控股股份有限公司(3396.HK)20日被选择为H股“全流通”首家试点。该消息发布后，联想控股23日开盘股价出现大幅拉升，最高升逾6%。截至当日收盘，该股涨幅回落至1%，报25.15港元，成交7272.8万港元，最新总市值593亿港元。

所谓“全流通”即内资股也能在港交所交易，自2005年建设银行H股“全流通”上市后，还未有内地企业能实现H股“全流通”。事实上联想控股成为H股“全流通”试点，早有信号可寻。2017年12月29日，中国证监会披露正式开展H股上市公司“全流通”试点，进一步优化境内企业境外上市融资环境，深化境外上市制度改革。该股股价也在去年的12月29日当日经过连续9个交易日的上涨，创出2015年7月以来的阶段新高。今年3月，联想控股高级副总裁兼首席执行官宁旻公开表示，希望联想控股能成为H股“全流通”试点企业，监管部门正在审批该公司的申请。

据港交所资料显示，联想控股的H股数约3.92亿股，而公司2017年年报显示，九大股东持有內资股达17.42亿股，內资股占总发行股数近74%。

有分析师指出，联想控股前九大股东持有的股份均为內资股，虽然不相信大股东会因而拋售联想控股，但理论上公司的流动股份会大幅增加，或不利股价。

中金公司首席策略分析师王汉锋指出，在H股“全流通”之后，控股股东与流通股东的利益真正趋于一致化，如果再伴随其他相关公司改革，如员工激励、管理层激励等措施，可能对“全流通”个股形成利好预期。考虑到涉及“全流通”的个股市值占比并不大，且“全流通”试点是逐步进行的，估计H股“全流通”对港股整体市场影响不大。

国信证券认为，H股“全流通”的试点，有望激发H股板块的活力，促进港股市场整体的活跃度；叠加清理老千股、拥抱新经济、深化互联互通等利好，港股市场将进一步优化。