去年净利超24.74亿元 康得新创上市来利润新高

自2010年上市之初的7009.25万元净利润，到2017年的24.74亿元净利润，康得新经过7年的发展，每年的净利润都同比有了巨大的飞跃，2011年净利润1.3亿元、2012年达到4.23亿元，直到2016年接近20亿元，而这一切均来自于创新以及研发。

创新驱动利润新高

康得新4月20日发布了2017年年报，据报告显示，去年公司实现营业收入117.89亿元，上市以来首破百亿元，同比增长达到27.69%；实现归属于上市公司股东的净利润24.74亿元，同比增长26.06%。

年报显示，创新研发带动的中高端产品持续扩张，已经成为企业持续增长的主要动力。这一点从公司2017年的研发投入上就可以看出，去年，公司研发投入6.74亿元，而2016年为5.37亿元，同比增长了超过25%，去年公司主要的研发投入在光电公司二期项目的研发和试验，原有产品的改良和结构调整。

同时，年报中显示，截至2018年一季度末，公司共申请专利1316项(其中发明专利847项、实用新型443项、外观专利23项)；获授权527项(其中发明专利224项、实用新型290项、外观专利13项)；此外，公司与飞利浦共建专利池，获得飞利浦在中国大陆和港澳台地区的700余项3D专利独占许可。

持续高额的研发费用投入也使得康得新有了今天这样的业绩。年报显示，报告期内，康得新实现经营活动产生的现金流量净额36.62亿元，同比增长7795.55%，显示企业在规模持续扩张的过程中，财务运行状况良好。作为高分子材料领域的领军企业，公司管理层也将企业战略目标设定为打造基于先进高分子材料的世界级平台企业，直接对标国际新材料巨头企业3M。

同时，数据显示2017年康得新的整体毛利率达到39.92%，其中光学膜营收98.87亿，毛利率达到39.92%；而印刷包装类产品营收17.70亿，毛利率35.77%。从康得新历年的毛利率水平变化可以看到，在2012年光学膜一期正式量产之后，康得新的整体毛利率水平一直维持在35%-40%之间，说明高附加值的光学膜产品投产后，已经对康得新的整体业绩形成支撑。数据也显示，2017年光学膜二期项目已经完成120万平米水汽阻隔膜、1000万平米窗膜、薄型PET基材项目的建成投产。按照规划，2019年上半年光学膜二期项目将完成全部施工建设，将为公司新增年产1.02亿平米先进高分子膜材料、及年产1亿片裸眼3D模组产能。光学膜二期的产能释放，预期仍将保障未来3年至5年康得新的毛利率水平。

值得关注的是，印刷包装类产品35.77%的毛利率也远高于康得新2010-2011年不足30%的水平，这也说明在预涂膜领域，康得新的产品创新仍在继续。

未来市场前景广大

十三五国家战略性新兴产业发展规划中，曾提出重点发展新材料领域，而据测算，与康得新相关的领域合计需求将达到30万亿元。据公司称，我国目前先进高分子材料的自给率为60%，结构性矛盾依然突出，中低端产品基本实现自给，高端产品严重不足、依靠进口，十三五规划提出高端装备与新材料产业到2020年关键材料自给率达到70%以上，产业产值规模超过12万亿元；数字创意产业到2020年的目标产值是8万亿元，将加快虚拟现实、增强现实、全息成像、裸眼三维图形显示(裸眼3D)、交互娱乐引擎开发、文化资源数字化处理、互动影视等核心技术创新发展；新能源汽车、新能源和节能环保产业到2020年目标产值达到10万亿元，将实现新能源汽车规模化应用，全面提升电动汽车整车品质与性能，重点开展整车安全性、可靠性研究和结构轻量化设计。

如上述数据显示，未来的市场规模将超过60万亿元，康得新也将受益，而作为高分子材料领军企业，康得新的产品带有明显的toB特征，虽然C端客户对康得新很难建立直观印象，但从康得新的合作客户变化中明显可以看到企业运营能力的提升。

除2017年年报外，公司还于4月20日披露了2018年一季报。今年1月份至3月份公司实现营业收入35.50亿元，同比增长31.48%；化工合成材料行业平均营业收入增长率为31.48%；归属于上市公司股东的净利润7.15亿元，同比增长32.1%，化工合成材料行业平均净利润增长率为16.63%，公司每股收益为0.20元。