近期有色板块风生水起 盘点今年牛气冲天的“有色”们

“仙铝”、“妖镍”、“钴大爷”……盘点今年牛气冲天的“有色”们

从年初的“钴市风云”，到近期的“仙铝妖镍”，近期有色板块可谓是风生水起。今天我们就一起来盘点一下今年以来牛气冲天的“有色”们。

仙铝

4月以来，国际铝价持续走高不仅提振国内铝价，更在A股市场中掀起波澜。4月18日，LME(伦敦金属交易所)期铝突破2500美元/吨，创2011年4月以来新高。4月6日开始8个交易日内LME期铝价格上涨超过20%。

谁是伦铝暴涨推手？4月6日，美国财政部对铝业巨头俄罗斯铝业联合公司(UCRUSAL，下称俄铝，00486.HK)展开制裁。铝市供应格局突然生变。

伦交所和芝交所表示，他们不会接受来自俄铝的金属。日本、韩国等大宗商品贸易商也表示不再交易俄铝的铝产品。

据了解，俄铝2017年电解铝产量为370.7万吨，是除了我国魏桥之外全球第二大原铝生产企业，占全球产量的5.8%。

东证期货铝分析师孙伟东告诉记者，从俄铝2017年四季度电解铝销售结构来看，45%出口至欧洲市场、19%出口亚洲、18%出口美洲、18%出口俄罗斯及独联体。

俄铝的本土原铝消化能力有限，绝大多数出口到海外。因此对俄铝的制裁，引发了市场对本已偏紧的全球原铝市场供给的进一步担忧。这直接造成了LME铝价的暴涨。

而国内方面，沪铝主力合约也在3月30日触底企稳后，展开持续震荡走势。下游 行业大规模的复工潮带动的需求复苏也推动国内铝业进入行业旺季，行业积累的高库存得到缓解，供需关系出现改善，进而推升国内铝价反弹。

在外部价格和内需的双重推动下，4月19日A股铝相关企业掀起狂欢热潮，中国铝业、云铝股份、丽岛新材、鼎盛新材的多只个股纷纷涨停。

从表面上来看，俄铝事件是此轮铝市上涨的主要推手，但中泰证券认为，俄铝事件改变的仅仅是节奏，铝价上涨背后还有更坚实的基本面变化。随着后续经济预期的走稳以及逐渐“适应”了新的经济环境，市场会逐渐重新评估电解铝这一消费金属正在发生的、以及中长周期基本面的变化。核心的投资标的建议关注云铝股份、中国铝业、神火股份、露天煤业等。

妖镍

受LME镍大幅上涨带动，4月19日，沪镍主力合约日盘收于108120元/吨，涨幅达4.24%。去年下半年，镍品种一度因涨势过快被市场戏称为“妖镍”。近日的“妖气凛然”究竟是贸易争端升级带来短期利好，还是有更深层的原因？有色行业的专家们很快给出了解答：这次LME镍暴涨主要原因竟是一场“乌龙”。

基于此前俄铝被美国制裁，市场错误解读了LME将俄罗斯诺里尔斯克镍业公司(Nornickel)生产的两个品牌的镍产品从交割名单中剔除的消息。其实这两个牌子是两个冶炼厂因为设备老化而停产的，消息在2017年已公布，从2018年4月17日开始执行而已。

尽管如此，安泰科镍钴研究团队表示，基本面还是支撑镍价继续上行的。2015年以来全球镍市场一直在去库存，伦交所及上期所显性库存(包含期货及在库)合计已经降至38万吨以内。而且当前镍球、镍粒虽然库存偏高，但其可用于原料生产电池级硫酸镍，未来进一步去库存前景显现。

新能源汽车作为镍价后续发展的重要支撑要素，其发展步伐或将决定“妖镍”日后的命运。从全球范围来看，过去一年电动汽车生产和销售变得更为积极，而从沃尔沃、戴姆勒、通用、福特等汽车制造商未来5年规划来看，在布局电动汽车方面态度也十分积极主动。

矿业巨头淡水河谷(VALE)的金属市场主管近期表示，电动车飞速发展是大趋势，资本在其中投入巨大。2020-2025年期间，电动车将与燃油车成本持平，意味电动车成本要进一步下降，而动力电池中镍含量提高，将令电池成本显著下降。

麦肯锡等机构专家预测认为，镍需要有100万吨的增量，才能满足电动汽车的需求。中国未来5年预计也将会使用低成本的技术来冶炼高纯度的镍。

上海有色网镍行业首席分析师杨波表示，金属镍小幅短缺将推高2018年LME镍价，或至15000~16000美元/吨。预计2018年中国金属镍消费中，14%进入硫酸镍生产，通过转变为硫酸镍参与到新能源汽车领域。

杨波认为，2018年三元前驱体对硫酸镍需求有望翻番，从2017 年18万吨需求量增加到2018年33.5万吨需求量，2019年将继续维持高增长。

中国硫酸镍工厂中，包括格林美、广西银亿、吉恩、烟台凯实等企业均有计划扩产硫酸镍。浙江、江西等地区亦有小规模产能工厂将于2018年年中投产硫酸镍。

钴大爷

与镍一样，新能源汽车的快速发展带动钴金属价格屡创新高。据统计，2017年，钴金属价格从32美元/公斤上涨至75美元/公斤，年增长114%。

随着钴价的“疯狂”，华友钴业、寒锐钴业也成为A股市场的超级大牛：华友钴业2017年上涨了128%，上市三年来整体上涨了约13倍；去年上市的寒锐钴业，发行价是8.71元，当年的最高价格是200元，收盘涨幅超过15倍！

然而，年初牛气冲天的钴大爷们，近期却遭遇了一波调整：4月18日，华友钴业一度跌到92块多，19日收盘价99.99元。在最近的一个月里，华友钴业的股价从最高位下跌了约25%，最多下跌超过30%。寒锐钴业的走势类似。3月14日，公司股价最高冲到214元，4月19日的收盘价为151.61元，其间跌幅约30%。

涨多了！对于近期整个钴板块的回调，这或许是投资者比较认可的理由。

那么，钴价还会涨吗？关于这点多空的分歧很大！坚定看涨的继续看涨，核心理由是供需依然紧张，且需求增长确定。坚定看跌的也有不少，理由是短缺没有预期的严重，而且钴的价格已接近10年来的高位。双方的理由似乎都十分充分。

僵持格局下，上市公司的业绩又会如何？“肯定要比去年要好，毕竟价格在高位，均价要高不少，但至于增长幅度有多大，还是取决于未来钴价的走势！”有业内人士认为，随着博弈的加剧，未来钴价不排除有调整，但大跌的概率不大，而这也为相关公司的业绩提供了保障。

大跌的概率不大！就是这么一个并不太肯定的判断，却得到了最为广泛的认同。就记者调研，几乎产业链上的所有参与者，以及众多的研究机构，都认同钴价不会大幅下跌，供需的紧张，为钴价提供了坚实的长期支撑。

比如，面对近期钴板块股价的调整，4月18日，天风证券发出了研报，标题是《钴，紧缺的供需与短期的情绪》。该研报认为，短期因素无需过度担忧，国内新能源汽车内需巨大，基本面未变，钴价长期仍然看好。建议关注盛屯矿业、华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。