银行ETF规模逆势大增 机构看好银行股走强

在经历了年初的一波拉升行情后，银行股近期持续回调，4月16日，申万银行指数创下了今年以来的新低。但是，银行股回调并未影响资金进入银行板块，市场上两只银行ETF今年规模均出现大幅增长。机构人士表示，银行板块目前整体估值水平仍然较低，安全边际充足，优质银行业绩向上趋势确定，银行业仍是业绩较为确定并且估值具有吸引力的行业。本轮降准对银行业绩也起到稳定作用。

银行ETF份额持续增长

今年年初，银行股走出一波拉升行情，1月2日至2月5日期间，申万银行指数从3647.82点上涨到4268.23点，涨幅达17.18%。随后，银行板块持续回调，4月16日，申万银行指数还创下了今年以来最低的3463.94点。

盈米财富基金分析师陈思贤认为，银行板块从2月以来持续回调，主要有三方面原因：一是市场整体下跌和短期风格偏好改变；二是市场对银行盈利预期下调；三是对贸易摩擦的担忧，目前银行估值修复最主要逻辑是资产不良率改善，一旦贸易摩擦威胁到国内实体经济，这个逻辑将受到动摇。

虽然银行股持续回调，但无碍银行ETF份额今年以来逐渐攀升的态势。目前市场上有两只银行ETF基金，今年以来规模均出现了大幅增长。数据显示，规模较大的华宝中证银行ETF今年实现资金净流入，该基金去年年底、今年1月底、2月底、3月底规模分别为1.66亿份、2.33亿份、2.76亿份、3.84亿份，截至4月15日，该基金份额已达到4.29亿份，今年以来基金份额增长翻了一番。另一只跟踪银行板块的南方中证银行ETF基金份额也从今年年初的0.68亿份增加到4月15日的1.06亿份，份额增长幅度达55.47%。

银行股后市行情可期

公募基金人士指出，银行ETF规模的持续增长，显示了市场对银行板块的乐观。统计显示，在已经披露年报或业绩快报的24家A股上市银行全部实现归属母公司股东的净利润正增长，14家银行实现归属母公司股东的净利润超过百亿元，四大行更是超过千亿元。“银行业绩向好，是资金持续进入，市场持续看好银行板块最主要的原因”，上述人士表示。

陈思贤表示，三个方面的因素支撑银行板块后市可期的行情。首先是银行板块业估值合理，截至4月17日，盈米财富且慢平台对中证银行指数的估值为7.02(PE/TTM)，在2月份以来的回调过后，银行板块风险释放较为充分，适逢一季报披露窗口，银行板块估值有望加速修复；其次，A股即将纳入MSCI，估值优势也使银行成为海外资金配置的首要选择之一，增量资金有望流入银行板块；第三，银行板块业绩稳健，银行整体利润增速继续回升，不良资产率改善，息差也环比继续回升，符合预期。

值得注意的是，本轮降准也有助于银行缓解负债端压力，对银行业绩有稳定作用。广发银行业倪军团队认为，降准缓解了银行资金来源和成本上升的压力，对银行股形成利好，尤其是准备金率较高的大型银行，二季度银行相对收益更确定。