套路深！三板64家企业边募资边派现

（原标题：套路很深！新三板64家企业边募资边派现）

数据显示，截至3月29日，已公布2017年年报的企业中，有298家公司公布了2017年度现金分红预案，其中64家在近1年内发生过定向增发，占比26%。一边大手笔募资，一边大手笔派现。背后的逻辑何在？

募60亿派现20亿元

截至3月29日，公布分红预案的298家新三板企业中，64家2017年至今发生过定增，共募资了59.7亿元。根据利润分配预案，将会有20.3亿资金被分派出去，占募资总额的34%。

挖贝新三板研究院数据显示，从定增到分红的时间间隔平均242天，约8个月。其中，最短的仅有47天。

8家企业派现金额超过定增金额

64家企业中有40家在定增时大股东没有参与认购，其中有8家企业分红金额超过了定增金额。这些企业大股东套现的嫌疑大。

该8家企业分别是：

垦丰种业(831888.OC)比较典型。3月27日，该公司董事会通过了利润分配预案，拟向在册全体股东每10股派现9.5元(含税)，公司派发现金红利总金额近4.5亿，在64家企业的分红中位居第一。

今年2月7日，垦丰种业曾定增募资3.9亿元，募集资金全部用于偿还银行贷款。第一大股东黑龙江北大荒种业集团有限公司(增发前持股52.22%)未参与认购。参与定增的投资者有公司董监高(认购占比11%)，核心员工(5%)，合格投资者(2%)，以及3家机构(73%)和员工持股计划(9%)。增发后，黑龙江北大荒种业集团持股47.73%，仍是第一大股东。

如分红按计划实施，黑龙江北大荒种业集团将套现2.15亿元。

公司的《股票发行情况报告书》中显示，此次募集资金“用于偿还银行贷款，将优化公司财务及股权结构，增强抵御风险能力”。发行前，公司总资产23.75亿元，股东权益10.64亿元。假设募集资金全部用于偿债，那么公司的资产负债率将下降至38%。然而，此次分红将会再次提高资产负债率至48%。说好的优化股权结构，怎么变卦了呢？