私募牛散的炼金术 震荡市集中优势持有核心品种

去年四季度以来，市场开始剧烈震荡，尤其是进入2018年以来，不少大盘蓝筹股“亢龙有悔”，部分成长股则否极泰来。在市场剧烈震荡的2017年四季度，私募牛散们是如何调仓换股的？随着上市公司2017年年报逐步披露，他们的操作路径逐步浮出水面。

葛卫东重仓押注用友网络

统计数据显示，截至3月26日，在已经披露2017年年报的500多家上市公司中，十大流通股东中出现私募基金的公司有176家，其中被3只私募基金产品同时持有的公司有47家。

从增减仓情况看，私募去年四季度新进上市公司有31家，包括澳洋顺昌、明泰铝业、精华制药、岱美股份等；获得私募基金加仓的公司有84家，包括安通控股、滨江集团、牧原股份等。

从私募牛散的持仓情况看，用友网络3月24日公布的2017年年报显示，去年四季度，葛卫东和知名牛散马信琪双双加仓，其中葛卫东加仓54.8万股，截至去年底持仓4000万股；马信琪加仓432.8万股，截至全年底持仓3553.4万股。

数据显示，马信琪2015年三季度首次出现在用友网络十大流通股东中，持仓数量为2823万股，此后小幅增减。2017年三季度加仓239万股，2017年四季度再度加仓433万股。葛卫东在2017年三季度现身用友网络十大流通股东中，持仓数量为3945万股，其中四季度小幅加仓55万股。

从走势看，用友网络股价2017年下半年大致位于16元到25元之间，葛卫东持仓成本约为20元左右。进入2018年后，受益于工业互联网等概念热炒，用友网络股价飙涨，最高摸至42.87元，尽管上周受市场拖累下跌后，本周一再度强势涨停，葛卫东或豪赚近10亿元。

值得注意的是，用友网络股东中，还隐现另一家私募基金原点资产的身影。原点资产曾重金参与用友网络定增，耗资数亿元持有益佰制药。根据用友网络年报，截至2017年底，长安投资568号证券投资集合资金信托计划持有3626.7万股，该资产计划在2017年一季度同样重仓益佰制药，在2017年初原点资产6号在用友网络十大流通股东名单中消失之后，长安投资568号信托计划就出现在用友网络十大流通股东名单中。

在分化中集中优势投资

在2017年的价值蓝筹牛市行情中，私募牛散是如何布局的？数据显示，除了重仓用友网络的葛卫东以外，王亚伟和邓晓峰双双现身福斯特，淡水泉加注中材科技，高瓴资本耗资11.3亿元参与爱尔眼科定增，高毅资产明星基金经理长期持有山西汾酒，赵丹阳掌舵的赤子之心持有太极集团1635万股，持仓市值超过2.5亿元。

从上述私募牛散持仓情况看，在分化行情中，集中优势持有核心品种，成为私募牛散的应对之道。

从记者了解的情况看，2017年业绩抢眼的私募基金，很大一部分是坚定看多港股并且重仓押注。他们布局的港股标的，主要集中在腾讯控股、吉利汽车、广汽集团、融创中国、中国恒大、瑞声科技、舜宇光学科技等少数几家公司。

据了解，2017年不少私募牛散重仓融创中国赚得盆满钵满。沪上某资深投资人透露，2017年初，恒大和融创每月销售额高达数百亿元，但公司市值同样是几百亿元，几乎是千载难逢的捡钱时机，于是重仓持有，收获颇丰。