麻烦不断 德奥通航将驶向何方？

控股股东持股全部被司法冻结，董事长、副董事长接连辞职，银行贷款偿还困难……尽管身处红火的通用航空业，但德奥通航每况愈下的运营情况令人担忧。更令人难以置信的是，公司已经完成更名两年有余，居然还在依靠电饭煲业务支撑运营，其所谓“腾飞的元年”似乎踪迹难寻。

流动性告急

在转型路上多次遇阻的德奥通航今日公告，因股权质押的债权人申请财产保全，控股股东梧桐翔宇所持上市公司全部股权(占总股本24.66%)遭到浙江省杭州市中级人民法院的司法冻结。而就在5天之前，德奥通航两笔贷款本息累计2.05亿元的银行贷款出现不能按期偿还的情况。

流动性紧张的影响早已扩散至公司业务部门。德奥通航昨日公告称，为“止损减负”，公司决定停止对部分海外子公司的资金投入。据悉，通航业务的子公司因为得不到足够稳定的资金投入，实际经营连续几年亏损，且这些亏损资产短期内难以通过正常股权转让清理退出。

德奥通航对出现流动性紧张的解释是，因公司配股、非公开发行的再融资申报工作受阻，导致预期募集的资金不能按计划到位，以及通航板块业务投资收益不足。

德奥通航自改名后一直在寻求以重组方式进行转型，但至今仍未见成效。2016年，上市公司在通航领域筹划的首次重组，在反复拉锯一年多后告吹。2017年8月，德奥通航有意收购珍爱网51%股权，试图跨界互联网婚介，随后遭到交易对方的叫停，重组再度无功而返。值得玩味的是，就在德奥通航宣布终止重组后不到1个月，珍爱网迅速敲定和太盟集团的收购协议。

德奥通航由伊立浦更名至今，在通用航空领域的努力成效甚微。报告期内，通用航空业务收入仅占全部营收的5.15%，电饭煲(占比60.85%)、烤炉(占比5.73%)等业务仍然是支撑公司收入的主力。

高管接连离职

管理层的不稳定给德奥通航的运营带来极大的不确定性。3月17日，德奥通航现任董事长王鑫文向公司提交辞职申请，这距离他接任董事长一职仅过去了9个月。

记者注意到，就在王鑫文辞职前不久，德奥通航董事会刚通过一则关于调整公司部分董监高薪酬的议案。调整完成后，时任董事长王鑫文每年可从公司拿到305万元的固定薪酬。对于此次调整，董事会认为是“对以往激励机制的不足进行完善”。但记者查询德奥通航的2016年年报，发现王鑫文的前任朱家钢当年的薪酬超过600万元，一度被市场冠以“最贵董事长”名号。

前董事长朱家钢是在2017年6月向董事会提交请辞报告的。与王鑫文此番“净身出户”有别，朱家钢辞去董事长一职后仍担任公司董事、战略委员会、审计委员会及薪酬与考核委员会委员等职务，随后还被选为副董事长。但在公司其他岗位留任仅半年后，朱家钢辞去了在德奥通航的全部职位。

董事长王鑫文和副董事长朱家钢的接连请辞，给上市公司的运营和正在进行中的重组都带来极大的不确定性。公告称，两位高管辞职均为身体健康原因。经查询，朱家钢和王鑫文分别出生于1963年和1975年。

从德奥通航目前董事会的成员配置看，除外籍总经理Michael Creed外，公司已没有专门从事通用航空领域的高级管理人员。

德奥通航在公告中称，未来将通过与行业标杆、产业基金或地方政府合作重新构建公司的价值链、业务结构，真正提升公司的盈利能力。德奥通航未来将如何实现这一目标，值得关注。