量价齐升激活快递板块 机构集中看好4股

日前，国家邮政局公布了2018年2月份邮政行业运行情况，其中，全国快递服务企业业务量完成19.9亿件，同比下降15.2%；业务收入完成289.4亿元，同比下降1%。从1月份至2月份数据综合来看，全国快递服务企业业务量累计完成59.7亿件，同比增长31.2%；业务收入累计完成786.9亿元，同比增长30.7%。

对此，业内人士表示，2月份受春节假期影响，快递行业业务量出现下滑，而阶段性的单价水平上扬使得业务收入基本维持稳定，且近年来快递单价高点均在春节期间，符合行业规律。事实上，未来快递价格上行或不仅在春节期间，而是有望成为常态，尽管受制于激烈的同业竞争以及电商的价格敏感性，目前大部分快递公司对涨价均一直保持克制，然而在人力、仓储、交通等成本不断走高的压力下，未来行业竞争焦点将从“拼价格”转向“拼服务”，快递收费标准有望企稳甚至继续上涨，结合不断扩大的业务规模来看，一旦涨价将带来十分可观的边际效益提升，行业有望持续景气。

从上市公司业绩来看，市场研究中心根据数据统计发现，目前，快递板块中顺丰控股率先公布了2017年年报，报告期内，公司实现净利润47.71亿元，同比增长14.12%，此外，在其余6家已披露2017年年报业绩预告的快递公司中，有5家公司2017年年报预喜，具体来看，苏宁易购(499.32%)预计2017年净利润同比增幅接近5倍，盈利能力在快递板块中居首，德邦股份(58%)、韵达股份(48%)、申通快递(30%)等3家公司也均预计2017年净利润实现30%及以上增长，此外，*ST三泰报告期内有望盈利3.4亿元，实现扭亏为盈。良好的业绩表现也为快递板块近期市场走势带来提振，3月份以来，快递板块中所有可交易个股期间均实现上涨，其中，圆通速递(13.01%)涨势最为亮眼，期间累计涨逾10%，而苏宁易购(6.4%)、德邦股份(6.07%)、韵达股份(6.04%)等3只个股期间累计涨幅也均在6%以上。

除业绩因素外，快递板块成份股股价上涨也与市场中大单资金的密切关注息息相关，板块内共有5只个股月内呈现大单资金净流入态势，在所有可交易个股中占比逾七成。其中，苏宁易购期间实现大单资金净流入39487.03万元，在板块中拔得头筹，圆通速递(7348.69万元)、顺丰控股(4647.99万元)、申通快递(4335.46万元)等3只个股月内吸金也均在4000万元以上，韵达股份月内则实现大单资金净流入454.91万元。综合来看，以上5只个股月内吸金共计5.63亿元。

对于快递板块未来投资策略，申万宏源证券表示，快递仍属高成长性行业，且竞争格局持续改善。快递行业运件单价逐渐企稳，龙头公司基于时效性和稳定性开始对产品进行分层，产品结构调整有望改变公司件均收入，行业拐点或已悄然而至，现有龙头企业优势逐渐显现。标的股方面推荐业务量增速持续恢复、成本端改善有望超预期的圆通速递，业务量高增速有望持续、成本管控能力优秀的韵达股份，直营模式优势明显的顺丰控股，经营与管理上存在较大改善空间的申通快递。

事实上，上述4只标的股后市投资机会得到了机构的普遍认可，近30日内，顺丰控股、申通快递、韵达股份、圆通速递分别获10家、4家、3家、2家机构给予“买入”或“增持”评级。