迪士尼将深耕流媒 体市场

（原标题：迪士尼将深耕流媒体市场）

迪士尼(DIS. NYSE)3月14日宣布了一项战略性业务重组计划，将其现有业务分拆整合成新业务部门，以适应不断增长的流媒 体服务需求。有分析指出，迪士尼加入流媒 体混战，将打破美国流媒 体市场“一超多强”的局面，流媒 体视频巨头奈飞(NFLX. NASDAQ)难再一支独大。

原创铺路入局流媒 体

迪士尼表示，即时生效的重组计划将把公司业务划分为四个部门：新组建的消费者直接对接及国际部门，组合后的主题公园、体验和消费者产品部门，媒 体网络部门和影视娱乐部门。

其中，消费者直接对接及国际部门将涵盖公司旗下流媒 体相关技术和平台，向消费者提供由迪士尼旗下影视娱乐和媒 体网络集团创制的世界级内容。除流媒 体业务外，该部门还包含了迪士尼目前所持流媒 体二线龙头Hulu的股份，以及即将推出的体育节目网ESPN+。迪士尼前首席战略官凯文·迈尔(Kevin Mayer)将出任该部门董事长，其曾负责公司对皮克斯、漫威、卢卡斯影业和21世纪福克斯的战略并购。

迪士尼表示，重组是为了顺应当今传媒行业迅速变化的形势。为应对传统付费电视服务行业的滑坡，迪士尼一直在加强自身数字平台建设。在2月份的电话会议上，公司首席执行官罗伯特·艾格(Robert A. Iger)表示，迪士尼的流媒 体服务将可具备与行业巨头奈飞展开竞争的能力。

迪士尼在2012年与奈飞合作前，就曾自主开发流媒 体平台Disney Movies Online，由于经营不善，才不得已将内容卖给奈飞播发。不过迪士尼一直都没放弃独立开发流媒 体的想法，其曾于去年8月宣布以15.8亿美元收购美国职业棒球大联盟(MLB)旗下流媒 体公司BAMTech42%的股份；另外，2019年，迪士尼即将推出的影视类流媒 体服务中，所有由迪士尼和皮克斯出品的最新影剧作都是其专属资源。

目前，美国流媒 体视频平台已超过30家，其中，奈飞优势显著，Hulu等二线龙头发展潜力较大，龙头格局逐渐形成。对此，有分析表示，强手如林，迪士尼此时卷入流媒 体市场为时已晚。

不过东方证券认为，“从HBO和奈飞的发展历程来看，目前的竞争格局已从渠道布局提高分发能力，版权采购丰富内容储备，转入大力投入打造原创内容的第三阶段。”由此看来，具备强大原创能力的迪士尼入局正当时。

奈飞再迎强敌

截至2017年，奈飞、YouTube、Hulu和Amazon四大流媒 体巨头已占美国流媒 体视频服务使用时长的80%。其中，奈飞占比达40%，YouTube，Hulu和Amazon分别占比18%，14%和7%。

虽然摩根士丹利表示，鉴于奈飞将每年的30%支出用于原创内容，以保证网站资源原创内容比例，因此迪士尼结束提供原创内容后，奈飞并不需要担心。但有分析指出，通过烧钱制造原创内容吸引用户的商业模式本身就是硬伤。公开数据显示，奈飞在内容成本上维持40%-50%的年增速，内容投入规模多年全球第一，其中2017年的内容投入是Amazon的1.34倍。极高的获客成本导致多年现金流为负。2017年，奈飞的净现金流为-20亿美元，据预估，2018年净现金流可能进一步扩大至-30亿至-40亿美元。

强敌环伺，奈飞在争夺用户上也难言优势。除了传媒娱乐巨头迪士尼，Hulu的强势碾压，传统电视公司HBO等的垄断竞争，同类科技巨头也不断推出博眼球的新产品。今年以来，YouTube与美国职棒大联盟达成交易，提供赛事直播，Amazon也开始计划竞标英超流媒 体转播权。此前，Facebook则推出了原创视频平台Watch，首批40批节目将囊括篮球赛事、越野实境秀以及育儿等类目。因此有分析表示，奈飞一家独大或难继续。

虽然流媒 体市场竞争将得到重塑，但是中小平台依然拿不到入场券。其中，去年8月NBC universal宣布关闭流媒 体服务平台Seeso；RLJ Entertainment旗下流媒 体平台(Acorn TV)近日也宣布用户增长缓慢，而广播电视网CBS流媒 体平台则预计，到2020年平台将仅有800万用户订阅量。