高增长戛然而止净利大跌两成 比亚迪还有后招吗？

（原标题：高增长戛然而止净利大跌两成 比亚迪还有后招吗？）

2月27日，比亚迪发布年度业绩快报。数据显示，2017年比亚迪的营业收入为1058.9亿元，同比微增2.34%；营业利润为54.3亿元，同比下降7.11%；归属于上市公司股东的净利润为40.6亿元，同比下降19.7%。

而在之前的三年里，比亚迪归属于上市公司股东的净利润从2014年的4.3亿元一跃猛增至2016年的50.5亿元，复合增长率高达243%。

2017年，比亚迪迎来寒冬，其利润不但没能保持住增长势头，反而掉头下滑。

传统汽车成销量短板

对于利润额的下降，比亚迪方面表示，这主要是因为集团传统汽车业务的销量及收入下滑，以及太阳能市场竞争激烈给业务造成较大负面影响所致。

数据显示，2017年，比亚迪合计销售新车40.9万辆，相较2016年49.6万辆的销量下降17.5%。虽然比亚迪在新能源汽车行业继续维持着领先地位，全年共销售出11.4万辆，同比增长13.5%，但其传统汽车的全年销量却猛降25.4%。

业内人士表示，比亚迪传统汽车销量的大幅下降与公司自身的战略调整有很大关系。2015年4月，比亚迪总裁王传福就曾公开表示，公司将放弃对传统汽车的研发，直接跨越到电动汽车阶段。

然而，现实情况是新能源汽车在未来的若干年内，不可能完全替代传统汽车。也就是说，比亚迪的汽车业务无法在短期内，完全抛弃传统汽车。随着其在传统汽车资源的撤出和盈利能力的进一步下降，比亚迪只能寄望于新能源汽车业务上的回报来补亏。

此外，虽然比亚迪方面没有指出，但德意志银行这一外资金融机构都注意到了国家对新能源汽车的补贴政策退坡，这也是导致比亚迪利润下滑的重要原因。

在太阳能领域，比亚迪的日子也不好过。近年来，比亚迪在全球太阳能光伏发电市场有实质性的成果，包括其已占据美国储能市场的半壁江山(市场份额高达51%)，在澳洲开始销售太阳能源系统等。但随着贸易保护主义日渐盛行，许多国家和地区在不断对华采取光伏产品的反倾销调查，尤其是欧盟和美国方面。

另外，比亚迪目前还有许多光伏发电的投资仍在资本投入或初始筹建阶段，包括其在巴西建设太阳能工厂，以及计划进军中东和北非地区，这些项目在短时间内很难获取相应回报。

在比亚迪此前连续三年的年度报告中，其太阳能业务也大都为亏损状态。

“股神”的期待

尽管比亚迪2017年的业绩不那么乐观，但就是有人异常偏爱这家公司，这个人还是大名鼎鼎的“股神”。

众所周知，巴菲特早在2008年金融危机时，就以18亿港元抄底了当时还名不见经传的比亚迪。2011年，比亚迪回归A股，也顺理成章成为了巴菲特在A股市场投资的唯一一家公司。2017年，比亚迪首次成为伯克希尔·哈撒韦公司的15大投资对象之一。

前不久，巴菲特在接受美国CNBC专访时，讲述了他最欣赏的四个CEO，其中之一就是来自比亚迪的总裁王传福。不得不说，近10年的时间里，巴菲特一直都是比亚迪最稳定的背书人。

汽车行业分析师曾玮向《国际金融报》记者表示，“股神”的加持绝非空穴来风，从做手机电池起家，到开拓新能源汽车领域，再到光伏储能和云轨项目，比亚迪致力于为未来城市的规划提供一定的解决方案。

短期内，比亚迪也并非无利可图。比亚迪汽车销售有限公司总经理舒酉星之前曾向媒 体透露，公司将于今年集中发力10万元以内的新能源汽车市场，预计年内会推出4、5款新车型。

曾玮表示，如果这些新车型能够像去年的宋MAX一样成功，那么比亚迪的汽车业务或许会逐步走出其在传统汽车市场中的阴霾。

此外，2019年起正式考核的双积分政策届时也可能为比亚迪带来一笔额外收入，因为评分不够的企业将只能通过向诸如比亚迪之类的新能源汽车大户购买多余积分。

去年12月，比亚迪的董秘李黔曾表示，比亚迪的电池已开始对外销售。此前，比亚迪的电池主要用于内部供应，但在未来几年，比亚迪将逐步加大电池对外销售的力度。行业内的消息称，比亚迪最快将自2018年起，对外销售汽车动力电池，目前，其已经在与整车厂讨论具体合作。

截至2017年底，比亚迪动力电池的总产能为16Gwh(6GWwh的三元电池和10Gwh的磷酸铁锂电池)。据悉，比亚迪还将会在今年继续扩产10Gwh的三元电池，年底的总产能预计将达26Gwh。

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