“六个核桃”上市圆梦 养元饮品投资价值倍增

（原标题：“六个核桃”上市圆梦 养元饮品投资价值倍增）

2月12日，作为中国植物蛋白饮料行业年产销量最大的企业，河北养元智汇饮品股份有限公司正式在上海证券交易所挂牌上市，成功登陆资本市场，公司A股股本为53,805万股，本次上市数量为4,305万股，证券简称为“养元饮品”，证券代码为“603156”。

养元饮品自设立以来，致力于打造“中国核桃饮品专家”，一直专注于以核桃仁为原料的植物蛋白饮料的研发、生产和销售。目前已成为国内核桃饮料生产规模最大的龙头企业。该公司仅靠一个大单品“六个核桃”在植物蛋白饮料行业一年营收卖到90亿元，净利达到27亿元，销量居于行业前列。

自2005年起，养元饮品的爆品六个核桃，实现连续十年的市场热销，由此促使养元饮品成为核桃乳行业的龙头，一度占据90%以上的市场份额。从其披露的财务数据来看，公司的业绩表现也尤为的突出，2014年-2017上半年，养元饮品的营收分别为82.62亿元、91.73亿元、89.03亿元、36.66亿元；净利润为18.31亿元、26.2亿元、27.41亿元、10亿元；经营性现金流量净额25.35亿元、25.28亿元、24.03亿元。

据了解，“六个核桃”是养元饮品的王牌产品。2016年，养元饮品卖出了43亿罐六个核桃核桃乳。而2017年养元饮品的电商平台发展呈现爆发式增长态势，以2017年上半年数据为例，电商渠道销量飘红，京东自营618销量同期增长701.02%，天猫超市1~6月份销量同期增长278.99%，电商平台1~6月份销量同期增长402.85%，养元饮品上半年电商收入达到2058万元，已经超过2016年电商收入接近一倍。另一方面， 截至2017年6月末，公司已有经销商约1,700家，该等经销商合作的零售终端数量超过100万家。销售区域已基本覆盖除了西藏、青海、宁夏、甘肃等西北、西南部分省份以外的全国大部分地区。在营销方面，养元智汇也仍不遗余力，2017年上半年营销费用为5.55亿元，占营业收入的15.13%，而2014年~2016年分别为8.57亿元、9.21亿元和10.73亿元。随着营销费用的持续投入及品牌势能的叠加，在市场投入达到一个临界点后，一线城市的市场潜力将会全面激发，势必带来销量的快速增长。

养元饮品本次公开发行新股募集资金将用于“营销网络建设和市场开发项目”和“衡水总部年产20万吨营养型植物蛋白饮料项目”。以新替旧，养元饮品将有望在新的发展起点上，再创新高。

有机构认为，该行业预计未来将维持5%左右增长。植物蛋白饮料各细分子行业市场格局较为稳定，其中养元饮品作为核桃乳龙头，市场占有率较高，多家机构看好养元饮品的未来发展，其中广发证券预计2017-2019 年公司收入 78.09/81.99/86.89 亿元，净利润 22.33/24.12/25.57亿元，未来将保持持续稳定增长。