军工:调整中寻找布局良机 中长期配置价值凸显

本周要闻:

欧盟将组建23国防务联盟。

11月13日,法国、德国、意大利等23个欧盟国家的外 交部长和国 防部长在欧盟总部签署了一项联合协议,达成在防务领域的“永久结构性合作”(PESCO),该合作框架旨在深化欧盟成员国之间的防务合作,决定脱欧的英国及丹麦、葡萄牙、爱尔兰、马耳他五国不在其中。

我国成功发射“风云三号D”气象卫星。

11月15日2时35分,我国在太原卫星发射中心用长征四号丙运载火箭,成功将“风云三号D”气象卫星发射升空,卫星顺利进入预定轨道。“风云三号”气象卫星是我国第二代极轨气象卫星,可实现全球、全天候、多光谱、三维、定量遥感。这次发射的卫星将与2013年9月发射成功的“风云三号C”卫星进行组网观测,进一步提高大气探测精度,增强温室气体监测、空间环境综合探测和气象遥感探测能力,促进气象卫星综合应用水平的提升。

中俄将举行联合反导计算机演习。

据中国国 防部网站11月17日消息,中俄两军将于2017年12月11日至16日在北京举行“空天安全-2017”中俄第二次首长司令部联合反导计算机演习。此次演习目的是双方通过共同演练防空反导作战筹划、指挥、火力协同等内容,应对弹道导弹和巡航导弹对两国领土的突发性和挑衅性打击。

行业观点:

受市场风险偏好降低等因素影响,军工板块从年初至今位居行业跌幅榜前列,公募基金持仓和行业平均PE 都处于历史低位水平,长期投资价值已经开始显现。虽然四季度一些个股仍然面临估值较高、业绩难以兑现的压力,但是由于预期比较充分,大幅下跌的可能性不大,而一些有业绩支撑、估值相对合理的公司有望率先企稳。

我们认为,随着科研院所改革、军品定价机制、国企混改、军民融合相关配套政策加速落地,受军改影响的延迟订单有望在明年陆续释放,军工行业将迎来改革红利与业绩改善的确定性拐点,建议关注受益于军民融合发展、国防信息化建设、海空装备升级、科研院所改制的优质龙头公司。推荐关注:国睿科技(600562)、全信股份(300447)、通达股份(002560)、中直股份(600038)、中航光电(002179)、北方国际(000065)。

风险提示:

军民融合推进速度低于预期,科研院所改制进度低于预期。