茅台股价大跌超5% 半日市值减353亿

（原标题：贵州茅台半日市值跌去353亿 超90%A股公司市值）

贵州茅台今日大幅低开后持续下跌，跌幅超5%，成交量明显放大，酿酒板块集体疲软。截止发稿，公司股价跌5.69%，报578.20元。

公司昨日晚间公告提示风险称，最近市场上的一些讨论和观点，尤其是关于公司过高的目标股价及估值均不代表公司的态度，希望广大投资者和消费者理性看待，审慎决策。此外，昨日新华网也发表发表题为《理性看待茅台的股价》的文章称，理性的投资行为，任何时候都不应该表现为不计代价的盲目抢筹。

“我们对茅台12个月目标价是900元，预计在2025年前后会达到市值1.85万亿元。”在11月16日晚间的电话会上，安信证券分析师苏铖认为。

附：茅台目标价汇总

【延伸阅读】

贵州茅台半日市值跌去353亿 超90%A股公司市值

贵州茅台有多火？火得连公司自己都看不下去了。

昨晚公司的一纸提示，贵州茅台股价不禁打了个哆嗦，一个上午市值跌去353亿市值，这一数字也超过90%A股单个公司的总市值。

一上午跌去353亿

在股价突破700元大关之后，贵州茅台公司昨晚(11月16日)紧急发文提醒投资风险，另外，新华网也发文《理性看待茅台的股价》。

在官媒、公司双双提示之下，11月17日，贵州茅台股价应声打了个寒颤，一不小心跌掉了353亿市值。

上午开盘，贵州茅台直接跌破700元以696元开盘，开盘跌3.21%，之后冲高回落继续下跌，早盘最高跌至677.77元，跌幅5.75%，市值也一度跌至近8500亿。

截至午盘收盘，贵州茅台跌3.91%，报收691元。最新市值8680亿，与昨日的收盘市值9033亿相比，市值减少353亿。

根据昨日最新收盘市值，在统计的3432家A股公司中，仅有257家公司的总市值高于353亿，超过90%的A股公司总市值还没有贵州茅台半天跌去的多。

机构的疯狂

茅台是疯狂的，但更疯狂的是机构对茅台的预测，茅台也在风险提示中放在了首位——“过高的目标股价及估值均不代表公司的态度”。

那么到底是什么样的预测节奏，让茅台公司赶快撇清关系。答案是：0看空，节节高，没有最高只有更高。不禁让人感叹“只有天空才是它的高度”。

相关数据显示，在近一年内，119家机构给予贵州茅台“买入”评级，51家机构给予“增持”评级，给予“中性”“减持”“卖出”等评级的机构为0家。

也就是说近一年来，茅台在机构的研报中全线飘红，连中性评级也没有。

早在贵州茅台股价刚过600元时，中金公司已经喊出845元的高价位、中泰证券当时也喊出贵州茅台市值万亿。高盛在11月的前半个月已经连续两次提高茅台目标价，第一次从648.42元上调至745.69元，第二次又上调至881元。

安信证券最近也调高茅台目标价至900元，并称2025年贵州茅台目前产能规划下，可预估的市值有望达到1.85万亿上下。

有理有据？

不过，券商虽然喊得猛，但也都是“有理有据”的。

一方面是股市的火爆，另一方面贵州茅台的市场和业绩也确实令人艳羡。市面上茅台酒(53度飞天茅台)一瓶难求有目共睹，前三季度贵州茅台净利润近200亿。

茅台集团也在快马加鞭将自身打造为千亿级企业。今年5月18日，茅台集团党委书记、总经理李保芳表示，千方百计将茅台打造成为千亿级企业，为2020年实现贵州“千亿级企业零突破”做出努力。

安信证券食品饮料苏铖团队昨天的观点称，茅台需求旺盛的客观实际对投资者信心有很强支撑。2018年公司茅台酒销售计划在2.8万吨以上，同口径增幅在4%以上，仍有一定量增空间。茅台酒已经具备提价条件，高额预收款对保障收入和业绩平稳较快增长具有重要意义，“适度量增+实现提价+预收款转化”共同保障2018年的业绩。

安信证券表示，贵州茅台公司预计2020年前后茅台酒基酒产能(量)达到5.6万吨，按略乐观成品酒比例测算，在2024-2025年前后年投放量可达到4.48万吨附近，安信证券测算，对应净利润预计会超过740亿元(含系列酒)，较2017年预测净利润250亿元升幅约200%。

在此基础上，安信证券对贵州茅台2020-2025年区间估值仍然建议给予20-25倍市盈率，如果给予2025年25倍估值，公司在目前清晰的产能规划下可预估的市值有望达到1.85万亿上下。

安信证券还表示，贵州茅台将长期是中国优秀的消费品公司代表，其确定性和更好的稳定性应当得到市场更客观认知，反映在估值上即表现为有一定溢价并较平稳。

不一样的声音

不过在茅台疯狂的同时，市场也有不同看法。

新华网称，支撑茅台慢牛走势的基石，是茅台业绩的稳步上升。但茅台并不存在业绩突飞猛涨的理由，也不对股价突飞猛涨形成支撑。如果从“慢牛”变成“奔牛”，即便厚重如茅台，也会被迅速摊薄优势，进而割裂支持者阵营。

另外，11月11日，凌通盛泰投资管理董事长---否极泰基金经理董宝珍，也在微博发文称“茅台面临酒价和股价的双泡沫和双崩溃”。

董宝珍称，“我10月份走访经销商，大量的经销商都准备大干一票，因为他们已经推算出来茅台在三季度大量向市场供货之后，春节期间可供应的货源已经不多了，所以酒价的新一轮炒作压力又来了。因此茅台酒价格的管控根本不是供需关系所能解决的，是一个结构性问题，周期性的频繁暴涨暴跌，必定反映结构性有问题，结构改革的迫切性日益增加。在未来几个月，茅台能不能控制住价格，决定未来几年中国高端白酒的经营状况。”

董宝珍还建议“资本市场不要发表过度乐观的观点是茅台基本面稳定的需要”，他表示，资本市场的研究机构和投资机构过度乐观，会形成一种非常不利的局面，乐观会快速互相传染，资本市场的股价上涨，会刺激酒价上涨，酒价上涨，又推动股价上涨，这样就导致非理性扩大化，导致酒价和股价的双泡沫之后是双崩溃。(证券时报)