化工:油价近两年首次超60美元 继续推荐农化板块

主要化工品涨跌幅情况

涨幅前五:苯胺(7.30%),己内酰胺(5.88%),VE(5.26%),甘氨酸(5.10%),己二酸(4.46%); 跌幅前五:维生素B1(-4.92%),MDI(-4.55%),粘胶短纤(-4.35%),丁二烯(-3.85%),聚合MDI(-3.58%)。

上周行情回顾

上周化工行业表现弱于大市,申万一级化工指数涨幅1.13%,上证指数和沪深300分别上涨1.13%和2.42%;6个二级子行业全部涨幅为正;31个三级子行业中,有18个涨幅为正,其中,氮肥、农药、其他塑料制品及其他橡胶制品涨幅居前。

甘氨酸价格创下新高,短期难下滑。本周河北地区甘氨酸价格达到1.65万元/吨,同比上周增加800元/吨,创下了历史新高,华东地区报价达到1.7万元/吨以上。主要原因是“2+26”的巡查使甘氨酸开工难以稳定,北方马上就要进入冬季供暖季,甘氨酸将实行错峰生产,目前来看,甘氨酸供应紧张的局面至少能维持到明年3月中旬。而且现在草甘膦价格也在上涨,甘氨酸有望和草甘膦实现轮番上调。

己内酰胺货源紧张价格上行,锦纶行情将继续向上推进。本周己内酰胺价格达到1.8万元/吨,同比上周上涨了1000元/吨,价格上涨一方面由于部分工厂停车检修,另一方面成本受到原料纯苯成交价上涨的支撑。己内酰胺供应的紧俏,推动了锦纶产业链整体行情的向上推进,预计锦纶下周将延续上涨步伐。

炭黑供应紧张加剧,同时需求有所减弱,后市继续上涨可能性更大。本周炭黑行业开工率53%,煤焦油价格维持稳定,炭黑油小幅上涨50元/吨,N330价格仍维持在7000元/吨。供需方面,采暖季的错峰生产将继续使煤焦油和炭黑的供给受限,但下游轮胎企业对炭黑也有压价要求,所以短期供需均下滑,预计随着北方全面进入供暖季,炭黑的供应紧张将进一步加剧,后市价格继续上涨概率更大。

近期推荐公司及主要观点

下周即将进入11月份,“十九大”已经结束,各公司三季报相继披露完成,大部分化工周期品的需求旺季也将结束,不过“2+26”巡查以及冬季取暖季的到来,有些细分行业依然处于景气上行期。我们继续重点推荐农药行业,继续推荐供给紧张的维生素、炭黑板块,推荐关注涤纶和锦纶产业链的投资机会,并建议关注新材料板块估值在底部的优质成长股。