华夏基金阳琨：拥抱改革红利 投资产业升级

（原标题：华夏基金阳琨：拥抱改革红利 投资产业升级）

四季度A股走势引人关注，对此华夏基金投资总监阳琨认为，中长期来看，华夏基金对中国经济和资本市场发展非常有信心。

经济发展方面，阳琨认为经济结构转型将有质量的加快推进尤其值得关注。一方面，通过供给侧改革和三去一降一补等政策，传统产业产能过剩严重的问题得到基本解决。另一方面，在鼓励制造业转型升级和扶持战略新兴产业方面，国家也做了针对性部署和探索，通过产业基金、税收优惠和资本市场绿色通道等政策充分调动资本积极性，加快实现高端装备制造产业集群、新能源汽车和芯片制造等领域国产化，进一步推进军民融合、人工智能等领域的快速发展。

展望未来，华夏基金将重点关注改革释放的红利以及产业结构升级带来的投资机会。

改革层面，主要表现为内部民生及外部开放两个维度。民生领域，主要是围绕人民生活的各个领域进行升级，包括衣食住行、文娱健康、教育、体育、自然环境等，能够在这些领域提供优质产品和差异化服务的企业也能够获得广阔的成长空间。

外部开放方面，在全球经济一体化进程中，阳琨看好一带一路建设、自由贸易港等重点国家战略的推进，看好相关行业和公司在这个大趋势下进一步提升竞争力，在全球贸易中不断提升中国产品的份额。

产业结构升级层面，部分传统周期性产业存在修复性机会；新能源汽车、OLED显示屏、5G通讯、军工航天等高端装备制造领域，存在巨大的进口替代和国际市场空间。人工智能、云计算、信息安全等战略新兴产业初具盈利空间和竞争优势的商业模式，长期来看这些领域也将诞生具有国际竞争力的全球龙头企业。

如果从短周期来看，阳琨认为四季度股票市场仍将以盈利驱动为主，风格偏向价值股和大盘蓝筹股，行业配置层面我们看好大金融、受益供给侧改革的周期股、符合消费升级及制造业升级趋势的细分领域，需求层面处于爆发阶段的新兴成长领域。