时隔34个月两融余额再逼万亿 场外配资复燃难掩牛市分歧

时隔两年十个月，A股两融余额再度逼近万亿大关。

10月11日，A股两融余额达到9946.47亿元，距万亿关口仅一步之遥。而A股最近一次向上突破万亿元大关的时间是2014年12月24日，当日两融余额为10018.78亿元，彼时正值最近一波牛市正酣之际。

据多位受访券商人士透露，中大户成为其中的资金主力，不仅有私募，也有坐庄的，而散户并非主力，也没有明显增加融资额度。

另据某大型上市券商营业部老总指出，“今年三季度起，不仅两融业务明显活跃起来，场外配资公司实际上也是很活跃的。不过正常的渠道统计不到场外配资的数据，这个量应该很大。”

中大户助推逼近万亿

“目前整个市场两融余额逼近一万亿元，这一数据在半年末还是比较少的，感觉整个三季度回升比较快。”南方某大型上市券商营业部老总指出。

数据显示，今年二季末，两融余额为8799亿元，占A股流通市值的2.13%。从7月开始，两融余额稳步上升，到了7月31日突破9000亿元，整个8月和9月，都在9000亿元上方运行。国庆节后的两个交易日，10月10日-11日，两融余额突破9900亿元，较二季末增长1200亿元，两日均占A股流通市值的2.21%。

“最近两融业务又很活跃了，很多资金在通过两融配资，有私募的，也有坐庄的，散户不是主力，也没有明显增加融资额度。”10月12日，北京某大型券商营业部老总告诉21世纪经济报道记者。

同日，深圳某上市券商投资经理表示，“最近几个月，大资金入市节奏加快，特点就是100万以上的中大户多、私募产品销售趋好。”

“普遍规律是资金量大的投资者或机构先知先觉，通过融资融券或负债加仓肯定比普通投资者提前做。这类负债起来对整个数据的影响较大。”上述上市券商营业部老总称。

这波两融余额攀升中，中大户们加杠杆买入的股票也是最近的强势股，行业主要分布在钢铁、锂业、家电、汽车、地产等。

比如最新融资余额最大的是赣锋锂业（002460.SZ），融资额高达50亿元，占流通市值比例为11.17%，7月18日-9月12日，其涨幅高达95%，此后步入调整。

万华化学（600309.SH）和格力电器（000651.SZ）的融资余额分别高达47.8亿元和45.5亿元，前者近日创出2008年来的新高43.68元/股，后者则频频突破40元/股的关口。

两融余额最近一次向上突破万亿关口的时间是2014年12月24日，2015年6月12日，上证指数创下彼轮牛市的最高点5178.19点，当日两融余额高达2.23万亿元。同年6月18日，两融余额创下历史最高点2.27万亿元。

“两融余额此番上涨跟市场行情是同步的。”10月12日，上海某大型信托投资经理指出，融资的大部分人偏好高风险，不过我觉得A股目前还是以震荡为主，更未到牛市的地步。