受益煤价大涨恒源煤电中报净利同比增10倍_股票频道

（原标题：受益煤价大涨恒源煤电中报净利同比增10倍）

近日，恒源煤电公布2017年中报称，公司实现营业收入33亿元，同比增长77%；归属于上市公司股东的净利润6.31亿元，同比增长1012%；扣非归母净利润6.37亿元，同比增长1898%；经营活动净现金流8.88亿元，同比减少23%；基本每股收益0.63元，同比增长1012%。

中信建投证券行业研究员李俊松分析称，2017上半年业绩同比大增，主要是受益于煤价大幅上涨。

2017上半年，公司净利润实现6.31亿元，同比大幅上涨1012%。其中，公司的煤炭板块营业收入占比高达91.5%，是公司第一大业务。

公司表示，2017年上半年，我国经济稳中向好的发展态势更趋明显，在经济发展带动和供给侧改革去产能政策的影响下，全国煤炭市场供需基本平衡，消费和供应增加，行业效益逐步好转。

据了解，2017上半年，公司原煤产量642万吨，同比下降3.9%，商品煤产量528万吨，同比下降10.5%，商品煤销量486万吨，同比下降10.7%。

李俊松分析称：“由于销量下降其实对业绩是负向贡献，所以2017上半年业绩增长的的主导因素煤炭价格上涨。”其表示，2017上半年，公司煤炭销售平均价格为621元/吨，同比上涨109%，销售成本为419元/吨，同比上涨61.8%，毛利为201元/吨，同比上涨377%。

虽然公司煤炭板块业绩大涨，但是，公司的电力业务2017年上半年权益净利却同比下降41%。

广发证券行业研究员沈涛分析称，根据公司公告，公司现有七座矿井，总产能约1325万吨。其中钱营孜煤矿入选先进产能煤矿，两座煤矿列入煤炭行业化解过剩产能名单，2017年计划关闭刘桥一矿，2018年计划关闭卧龙湖矿，刘桥一矿关闭退出的原因为长期亏损、资源枯竭，卧龙湖矿关闭退出的原因是煤与瓦斯突出、长期亏损、赋存条件差。

沈涛表示，公司目前参控股3个电厂，2017年上半年合计权益净利润为629万元，同比下降41%。分别持有新源热电82%股权和恒力电业25%股权，2017年上半年权益净利润分别为604万元和25万元，同比增长25.5%和减少95.7%。同时持有钱营孜电厂50%股权，由于实际控制人已变为皖能股份，2016年6月份起，就不再将钱营孜电厂纳入合并范围，目前处于基建期间，上半年公司对钱营孜电厂追加投资3360万元。

沈涛分析：“公司煤炭产品种类齐全，针对市场变化，不断优化调整产品结构，预计公司盈利有望维持高位。同时，随着长期亏损的刘桥一矿和卧龙湖矿关闭，预计吨煤开采成本也将有所下降。”

不过，沈涛同时还提示称，要谨防下游需求低于预期及煤价超预期下跌的风险。