沪指新高后或调整 适当关注军工股

（原标题：沪指新高后或调整 适当关注军工股）

沪指经过上周在3250点一线的盘整后，在本周快速向上突破，一度越过3300点，并且刷新年内新高。推动沪指上涨的主要是周期类、资源类行业，此两类行业的中报业绩持续超出预期，且产品价格也在不断上涨。由于周期类、资源类行业在两市中权重较大，且大多在主板上市，这些行业的上涨对主板指数贡献较大。深成指成分股与创业板存在交叉，受创业板影响，深成指未能创出年内新高。

创业板方面的中报总体呈现增速回落态势。根据西南证券发布的中报业绩预告测算分析来看，创业板2017年中报实现归母净利润合计441.1亿元，而2016年同期相对应的归母净利润合计为412.9亿元，同比增长6.9%。其中，2017年二季度单季增速为4.6%，低于一季报11.1%的增速。若中报实际数据与业绩预告测算数据相吻合，那么创业板已经连续四个季度持续下滑。由于创业板增速回落，估值则有进一步回落的空间。因此，创业板在7月初局部高点1840点一线下跌至1640点一线后的反弹仅100点左右，只收复下跌幅度的二分之一便止步不前就成了情理之中的事情。

目前中报预告基本结束，市场对中报行情反应也比较充分。沪指方面，本周三连续三个交易日出现高位放量阴线，有比较明显的滞涨意味，沪指周线也已经触及到120周均线的压力区域，120周均线是从去年下半年以来一直非常有效的压力。此外，以化工、煤炭、有色、小金属为代表的资源类、周期类行业也都出现了高位震荡、资金分歧的阶段性顶部信号，可以判断以中报行情为盈利主线的行情已经进入尾声。

消息方面，印方非法越界、印中在西藏地区对峙事件发生至今已经1个多月，印方不仅仍非法滞留在中国领土上，还在后方整修道路，囤积物资，集结大量武装人员。该事件有进一步发酵的可能，是否能够和平解决主要取决于印方态度。如果印方不能及早悬崖勒马，事态可能会向严重方向发展，对投资者的情绪会有一定程度的影响。

总结而言，以沪指为代表的多头指数，在技术面和消息面都有调整的需求。而中长期处于下跌趋势的创业板指数中短期内没有明确的上涨逻辑。所以在中短期的投资策略方面，建议控制仓位以防御为主，资源类、周期类行业可以选择离场观望，不宜在尾声阶段追高介入。印中事件对军工板块存在比较明显的刺激效应，周五全天军工板块领涨。此外，军工板块的个股从4月份以来下跌幅度普遍在30%左右，估值也到了相对安全的区域。随着事件进一步发酵，军工板块仍存在进一步上攻的可能，投资者可以适当关注前期下跌幅度较大、市净率较低的军工个股。

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