机械:淡季基建开工活跃 销量下半年望超预期

6月挖机销量数据依然强劲,看好下半年工程机械销量:根据工程机械协会统计,6月挖掘机销量8933台,同比增长100.8%,1-6月累计销量为75068台,同比增长100.5%。1-6月累计销量已经超越了2016年全年销量水平。从结构来看,大挖、中挖和小挖的销量增速分别为190%、147%和102%,说明下游矿山开采等领域需求依然强劲,再叠加2008年“四万亿”后高峰时期大量的中大挖的更新需求,整个销售呈现淡季不淡的现象。工程机械销量的持续景气为相关公司中报业绩带来较大弹性,市占率持续提升的龙头公司将重点受益,重点推荐三一重工。

明星产品量产,带动3C 自动化和新能源汽车产业链快速发展:龙头公司的明星产品量产自身能够给产业链带来大量设备需求,同时也能引领行业其他产品的技术风潮和发展方向。今年在iPhone8的带动下,设备需求将有较大的弹性及确定性,且未来几代产品工艺革新预期较大,推动设备需求持续“大”年。而7月特斯拉Model 3顺利量产以及后续在华设厂的预期,再加上政策不断鼓励,为锂电设备产业链后续的成长预期注入动力,也为相关产业链上优质企业全年的业绩增长及确定性打下坚实基础。看好OLED 及3D 玻璃盖板等新工艺产业链上公司, 重点推荐智云股份、精测电子和田中精机。

天然气装备长期空间大:决定能源替代进展的最主要因素是能源价格,而决定能源价格的最本质因素是供需结构,最关键催化剂是市场化程度。我们认为,未来5年我国天然气供需将呈现松平衡状态,再加上政策不断加码规范松绑,天然气价格有望下行,从而推动下游需求增长。长期(3-5年)来看,天然气产业链是在宏观政策框架引导下成长确定性较强的板块之一,且相比于轨交、核电这种投资高度依赖上层节奏、长期规划测算较清晰的领域,天然气产业链参与者有更多自主发展空间且弹性更大,我们看好交通运输和分布式能源领域,看好掌握核心技术布局关键环节的公司,看好规范专业的服务型企业。建议关注派思股份、厚普股份、富瑞特装及杰瑞股份。

风险提示:宏观面趋紧、开工大幅下滑的风险;苹果新产品推出进度不及预期的风险;轨交项目招标不及预期的风险等。