首批41家军工科研院所转制启动 军民融合进入加速阶段

（原标题：首批41家军工科研院所转制启动 军民融合进入加速阶段）

军工科研院所转制工作正式启动，军民融合进入加速实施阶段。7月7日，国防科工局组织召开军工科研院所转制工作推进会，会上解读了《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》，宣布启动首批41家军工科研院所转制工作。

对此，分析人士指出，军工科研院所转制是军工改革的重要前提，有助于下一步资产证券化推进，相关投资机会也将进一步显现。

“这次试点与上市公司关联性不大，但这必将为未来军民融合的深入推进奠定基础。”安信证券研究中心副所长、军工行业首席分析师冯福章向上证报记者说。

会议指出，军工科研院所改革是中央分类推进事业单位改革的一项重要任务，也是全面深化国防科技工业改革的一项重要举措。会议强调，军工科研院所改革是国防科技工业一场广泛而深刻的变革，军工科研院所覆盖面宽、涉及领域广、人员数量多，改革任务复杂艰巨。各军工集团公司、中国工程物理研究院和科研院所，要加强组织领导、转变思想观念、抓好转制关键、抓好政策落实、抓好稳定安全，确保各项工作平稳顺利进行。

事实上，资本市场对于军工科研院所转制改革已期待多年。其中，有军工央企(如中船重工等)早在3年前就已经透露出加快改革步伐的信息。

“今年来看，改革步伐在加快，改革落地在预期之中。”冯福章向记者表示，军工科研院所改革是市场较为关注的热点，去年国防科工局曾启动一批试点，今年年初国防科工局工作计划里也提出今年继续推进，启动新一批试点在意料之中。

记者也注意到，从政策层面来看，近期军工改革的进程明显加快。6月20日，中央军民融合发展委员会第一次会议召开，要求加快形成全要素、多领域、高效益的军民融合深度发展格局。6月22日，国防科工局发布《2017年军民融合专项行动计划》，圈定30项重点任务。7月7日《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》落地，首批41家军工科研院所转制工作启动，军工改革进入全面实施阶段的态势愈加明显。

冯福章则提醒，投资者对于今年军工科研院所转制改革的预期不宜过高。因为，“此项改革在预期之中，目前来看并无超预期内容。再者，从改革范围来看，更多的核心科研院所，或许不在此次试点之内。另外，这项改革非常复杂，改革步伐会比较稳健，预期到2018年相关科研院所才能转制成企业。”冯福章说。

长期来看，军工科研院所改制仍值得期待。华泰证券(601688)等券商的分析师指出，军工科研院所是各大军工集团最优质的军工资产，盈利能力强，是军工集团“优质资产”。例如，2013年，中船重工科研院所对集团的利润贡献率超过30%。军工科研院所改制完成后，将按照一定的资产证券化比例，分批将优质资产注入上市公司，实现军工资产的证券化，由此将提升军工上市公司的资产质量、盈利能力和竞争力。特别是，目前军工央企中的航天科工、航天科技(000901)、电科、兵器工业等集团证券化比例仅20%左右，资产证券化有较大提升空间，这更令市场充满期待。

军民融合概念股

雅化集团：2016年公司被四川省认定为50户军民融合型大企业大集团之一，四川省将对此次被认定的军民融合型企业在军民融合专项资金、专项基金方面给予扶持。2016年3月公告称，公司拟出资2亿元与中云辉资本管理(深圳)有限公司共同设立“雅化产业并购基金(有限合伙)”，总规模为10亿元，其中雅化集团(002497)出资不超过20%。并购基金将以军民融合为主题的军工高端装备、军工信息化、军工新材料等为主要投资方向。

中航电子：公司以防务航空电子，民用航空电子，非航空产品为三大业务方向，创新发展模式和发展方式，满足技术进步和航空防务装备，民用航空和民品发展的需求，实现航空电子产业军民融合式全面，协调，可持续发展，逐步发展为国内同行业领军者。

航天动力：公司身处航天体系，可以充分利用军民共享的技术，资源优势，把握军民深度融合发展的历史机遇，加强军民融合发展。2015年，公司车用离心泵，建筑消防泵，自吸式离心泵通过陕西省名牌产品复评，钣金冲焊型液力变矩器通过西安市名牌产品复评，部分民参军项目取得新进展。

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