汽车:乘用车销量回暖 关注特斯拉产业机会

投资要点:

6月前2周乘用车回暖明显。6月车市第二周,经销商零售日均达到4.2万台的较高水平,同比增长7%。前两周厂家批发销量更明显走强,6月第一、二周厂家日均销量达到4.1万台和4.5万台,同比分别增长10%、14%。由于去年6月端午因素,因此今年6月多一天的产销工作日也是较好的促进。考虑到去年6月的最后一周走势较强,而且是并非强力压库的批发高,因此今年6月销量仍需看最后的厂家努力情况。我们认为在行业增速整体放缓的背景下,行业分化必然会加速,建议重点关键行业优质龙头:上汽集团、华域汽车。

特斯拉再传绯闻,关注特斯拉产业链机会。关于特斯拉在国内建立工厂,上周“一波三折”。先有媒体爆料特斯拉和上海电气合作,在上海临港建立工厂,后来上海电气和上海临港分别公告否认,最后特斯拉发言人表示在与上海市政府讨论在当地建立工厂。我们认为特斯拉在国内建立工厂是一种必然的选择,可以有效避免25%的进口关税。特斯拉在国内无论是品牌还是口碑,都已经处于第一梯队。我们认为目前已经进入特斯拉供应链的国内供应商,将率先受益于特斯拉崛起,建议重点关注:天汽模、三花智控。

投资策略:

我们预计今年传统汽车行业分化加速,新能源汽车逐步实现从1到10的量变,建议重点关注:

(1)自主崛起的优质龙头:上汽集团、华域汽车;

(2)新能源汽车产业链:天汽模、三花智控。

风险提示:汽车销量不达预期、新能源汽车销量不达预期。