A股入摩首日群像：A股高冷基金机构兴奋蹭热点_股票频道

A股纳入MSCI首日群像：高冷的A股、蹭热点的基金、兴奋的机构

A股终于嫁入“豪门”MSCI，小编21日一大早放出的攻略还记得吗？是不是都在闷声赚钱了？

MSCI和A股婚约公布的第一天，吃瓜群众们热情高涨，七嘴八舌，纷纷表示我大A股迎来了人生的又一里程碑。

更兴奋的是闻讯跳起来的基金们，七大姑、八大姨，都收拾了头面跑来串门——“我可是近亲！”“我也早就看好这姑娘！”

夫家MSCI也含情脉脉，隔空表白：“今天只是一个更大行动的开始。”

A股自己却很冷静。

上证指数“继续高冷”

6月21日，A股被纳入MSCI新兴市场指数，上证指数早盘小幅高开8个点，盘中一度翻绿，尾盘再度走高收涨0.52%，未有大幅的波动。

而在过去三年被MSCI拒绝的时候，上证指数的表现也一直十分淡定。

2014年6月11日

在A股未被MSCI纳入当天，上证指数小幅微涨0.12%；

2015年6月10日

A股被拒绝当天，上证指数小幅下跌0.15%，但是在随后的6月12日，A股冲上5178的高点；

2016年6月15日

A股三度被MSCI拒绝，当天上证指数大涨1.58%。

除此之外，今年以来，美联储的两次的加息都没有对A股市场产生大的影响，对于外围市场的表现，A股已经表现的越来越淡定。

毕竟从中长期来看，A股的走势还得靠自己。

“MSCI的纳入应该不是主导整体A股走势的因素，”瑞银证券中国首席策略分析师高挺认为。

“中国和韩国不同，他们纳入的比例刚开始就比较高，本国市场规模又比较小，市场反应会比较激烈。我觉得在A股不是这种状况，因为确实纳入的比例很小，再加上A股本身的市值非常大。”

此前，让市场振奋的原因是，从其他国家或地区的经验来看，韩国纳入MSCI后12个月指数上涨8%，印尼纳入后12个月指数上涨19%，台湾纳入后12个月指数上涨51%。

据MSCI官方公布的计划，决定将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球指数。MSCI计划初始纳入222只大盘A股，基于5%的纳入因子(成分股流通市值的5%)，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。

标的股“给面子”

不过市场也并非全无表现，因为A股被纳入MSCI，上证50指数今日明显强于其他指数，截至21日收盘，“漂亮50”指数涨近1%。

个股表现上看，222只MSCI标的股中，今日涨幅前十的股票全部是白马股，其中大华股份(002236,诊股)逼近涨停，永辉超市(601933,诊股)涨幅超过8%，美的集团(000333,诊股)、五粮液(000858,诊股)等大消费白马股也同样大涨。

资金流向上看，海康威视(002415,诊股)主力资金净流入3.12亿元，贵州茅台(600519,诊股)、中国平安(601318,诊股)主力净流入资金超过2亿元，MSCI个股还是受到资金的追捧的。

市场普遍预测，A股纳入MSCI后初始流入资金在170亿美元至180亿美元左右，未来资金流入可能达到3400亿美元左右，在国际资金的配置下，未来A股市场上大市值、分红稳定、现金流好、估值与业绩匹配的大盘蓝筹股的投资价值将更为突出。

汇丰晋信动态策略基金经理郭敏表示，短期内这可能提升资金对大盘股的偏好，吸引约百亿美元资金流入，其中金融、消费、医药三大板块最对外资胃口.

星石投资表示：“这些投资标的基本上以大盘蓝筹、绩优股、白马股为主，根据沪港通、深港通北上资金的记录来看，这也较为符合外资的投资风格，此次A股成功纳入MSCI，跟踪MSCI指数的机构资金将被动买入这类标的，增量资金的进入有利于加强目前的‘白马股风格’。”

华商基金张博炜分析称，根据MSCI首席执行官的表态，下一次可能加纳入范围扩大至A股中盘股，届时相关标的数量可能翻倍。

沪深港通：资金由南下转为北上

申万宏源(000166,诊股)指出，互联互通渠道资金流向转变反映MSCI预期前期已经发酵。

1-5月，沪港通和深港通通道南下净流出规模达到493亿，而6月资金流动方向开始由南下变为北上，出现逆转，6月5日-16日两周北上资金净流入达到97亿人民币，总量资金的方向逆转一定程度上反映了MSCI预期的提升。

6月21日，从沪深港通的资金流向上看，北上资金同样呈现净流入状态，其中沪股通净流入14.77亿元，深股通净流入10.5亿元。其中沪股通前十大成交活跃股中，成交金额都有明显的增加，贵州茅台沪股通成交金额为6.91亿元。

哪些基金提前布局？

值得注意的是，不少基金产品的配置和此次MSCI计划纳入的个股重合度非常高.

例如，华夏基金曾于2015年率先推出跟踪MSCI中国A股指数的ETF及其联接基金产品。其招募说明书显示，依照此次MSCI公布的纳入方案，相关股票均在MSCI中国A股指数的成份股内。按目前MSCI的纳入计划，华夏上证50ETF和华夏上证50AH优选指数(LOF)也持有相关受益标的。

华夏MSCI中国A股ETF基金经理荣膺表示，据MSCI估计在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产以MSCI指数为标的。目前全球以MSCI指数为标的的资产规模超过11万亿美元，其中共计有1.6万亿美元的资金以MSCI新兴市场指数为基准。

嘉实基金的富时中国A50指数ETF基金包含了沪深两市市值最大的50家A股公司，与A股纳入MSCI指数的关联度也非常高。从222只大盘A股名单来看，有45只股票是富时中国A50的成分股，占富时中国A50指数94.2%的权重。

此外，公告显示，华安基金的华安MSCI中国A股指数增强型基金投资成分股的比重在50个交易日内也不持续低于组合中股票市值的80%。

瑞银证券中国首席策略分析师高挺认为，“从222家公司过去的表现，其实就是跟沪深300的表现非常接近。”从估值来看，他认为目前估值相对合理，“在一定程度上给海外投资者在这个点的加入会有一定吸引力”。

汇丰晋信动态策略基金经理郭敏认为，MSCI纳入A股有望给A股市场带来更多的海外投资者和机构投资者。

这意味着，随着MSCI的进入，长期来看A股市场的投资风格将向机构化和专业化转变，普通个人投资者的投资难度和专业门槛会越来越高。因此，“通过基金公司间接参与A股市场也是普通投资者面对专业投资者时更好的选择。”

A股美股化、港股化更近一步

上投摩根也认为，尽管这次纳入的范围仍较小，但A股向全世界开放的方向已经确定，从QFII、RQFII、沪港通到深港通，政策的方向都是朝持续开放迈进，今年以来通过沪港通及深港通净流入中国A股的资金已达人民币875亿，显示境外投资者对中国投资机会的关注正在提升.

本次A股纳入MSCI有望进一步提高国际投资者对中国市场的关注度。

民生证券指出，今年以来A股港股化，美股化的趋势十分明显，低估值、大市值的股票表现更加明显，主要是两个方面的因素：

一个是监管环境，股灾以来，监管层出台了很多政策；

另一个是从投资结构上看，截至目前，机构投资者占比越来越大。

“从市场风格上看，虽然近期小市值股票表现比较好，但不是市场风格的转换，而是一个市场超跌反弹的过程，长期来看难以延续，市场监管的风向还是引导价值投资，低估值、大市值的股票更值得关注。当前还是要抓住低估值、成长好两个维度，目前市场风向有从消费类向高成长、科技类的行业转移。”

未来需要关注这些点

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