穆迪：MSCI纳入中国A股对中国股市有正面影响

（原标题：穆迪：MSCI纳入中国A股对中国股市有正面影响）

针对MSCI在北京时间21日凌晨宣布将中国A股纳入其国际指数，穆迪认为，A 股纳入MSCI对于资金流入中国股市有正面的影响。

穆迪同时认为，A股纳入国际指数对于贝莱德集团 (Blackrock, Inc.，A1/稳定) 、FIL Limited (Baa1/稳定)、先锋集团 (The Vanguard Group, Inc.，未评级) 、美国道富银行(State Street Bank and Trust Company，Aa3/稳定) 和景顺控股 (Invesco Limited，(P)A2/稳定)等参与跨境产品的被动型基金和经理也有正面的影响。

穆迪表示，近年低成本被动指数基金被越来越多地采用，因此中国A 股纳入MSCI 的重要性，在于将A 股与这种资产管理中最主流的趋势相联系，从而为全球资本流入中国A 股市场铺平道路。目前全球超过11 万亿美元的投资资本以MSCI 指数为基准。中国A 股部分纳入MSCI 的初期，A 股在MSCI 新兴市场指数的权重将约为0.73%，相当于大约110 亿美元、以该指数为基准的资金将流入中国境内市场。

此外，穆迪还指出，到目前为止，MSCI在其国际指数中对与中国相关的投资产品主要包括中国香港或海外上市的中国公司股票，并未纳入上海和深圳上市的股票，所以分配比重有限。现在，跟踪MSCI新兴市场指数的资金将有一定的比重配置到以市值计算排名全球第二的中国A 股市场，因此将能更有效地满足投资者对于指数涵盖更广泛的中国概念资产的需求，也使投资者能够利用中国国内市场制定更多投资策略。这将推动客户需求的增加，为投资者带来多样化的益处。此外，更多外资参与有可能提高中国公司的治理水平，并进一步推动对中国股市的被动投资。

据穆迪测算，截至2016年12月31日，共计有超过1.5 万亿美元的资产以MSCI新兴市场指数为基准。

MSCI是2015年5月富时罗素指数指数纳入A 股后，第二家将A 股纳入其新兴市场指数的全球指数公司。2015 年6 月，先锋集团也宣布将A 股纳入其新兴市场股票指数基金，是首个纳入这些股票的全球主要新兴市场基金。

穆迪预计，随着中国境内资本市场改革的持续推进，未来几年A 股将全面纳入MSCI指数，估计会占MSCI新兴市场指数20%的权重。A股全面纳入MSCI指数对中国吸引资金流入至关重要，这将有利于上述的各类资产，刺激人民币国际化，并加强投资者信心。此外，增加外资参与有助于改善中国的公司治理，并因此使中国股票成为更适合指数化和被动投资的资产。

穆迪认为，随着更多的国际机构投资者参与境内市场，目前以零售投资者主导的中国股票市场将改善公司治理，使市场逐渐与成熟的国际市场接轨。