万科复牌一度大涨9%！各方盈亏如何算？

以该组数据计算，恒大的持股成本为23.35元/股。

恒大买入之际，宝万大战正酣。当时，万科管理层为了抵御宝能，祭出“毒丸计划”，推出了与深圳地铁的重组预案。但是，该预案引发极大争议，不仅宝能明确发对，万科此前的长期第一大股东华润也明确反对。复牌之后，万科A股价大幅重挫。

回到今天的算数题上，恒大明确公告，此次向深圳地铁转让股份，预计亏损70.7亿元。其实，近期万科A的股价一直在恒大持股成本上方运行，其账面一直处于浮亏的状态。

当前，双方的交易还没有完成，也就是说，这15.53亿股的万科A股票，还躺在恒大的账户上。如果小编我是恒大的操作员，我会看到账面浮亏缩小了，当日盈利一大把。

万科A今天最高价22.8元/股，以此计算，今天每股涨了1.93元。这样算下来，恒大账户组今天的盈利30亿元，也就减少账面浮亏30亿元。

然而，这也就是账面上的事情了，股份转让协议已经签订，价格也已确定为18.8元/股。今天赚的30亿元，与恒大擦肩而过。

转让产生的亏损70.7亿元，再加上今天少赚的30亿元，恒大在这笔交易上的损失超过100亿元。(特别强调：非恒大实际亏损。)

不过这不算什么，中国恒大今年以来累计涨幅达到了2.5倍，当前市值已经接近2200亿港元。今天，中国恒大小幅低开，开盘后快速上攻，最高涨幅达到3.37%，但之后又快速回落翻绿。

再来说深圳地铁。

此次转让价格18.8元/股，停牌前万科收盘价20.87元/股，折价率9.9%。恒大此次转让是折价，意味着深圳地铁以低于市场价格获得了大量筹码。

仍以今天上午最高价22.8元/股计算，深圳地铁从恒大获得的15.53亿股的账面浮盈为62亿元。股份还没到账，先赚60多个亿，这种感觉不要太爽！

此前，深圳地铁受让华润所持股份的交易价格是22元/股，共计16.9亿股。当时属于溢价转让，但以今天最高价计算也出现了浮盈，金额13亿元。这样算下来，深圳地铁在万科上的浮盈超过了75亿元。

值得特别说明，至午间收盘，万科A21.83元/股，和深圳地铁、华润之间的交易价格也非常接近。

宝能当前持有万科25.4%的股份，持股主体中有多个资管计划，涉及杠杆。据此前媒体估算，宝能系持有万科的成本在16元/股左右。旷日持久的纷争，会让持股成本增加，宝能系旗下钜盛华，就在不断的将在低股价时期质押的万科股份重新质押，显示其可能存在更大的资金需求。

今天的大涨无疑让宝能系的资金压力减缓，可以稍微从容的考虑后续安排。

宝能系最后一次买入是在2016年的7月份，按照相关规定持股锁定一年，下个月将解禁。在当前局势下，宝能系的退出将是一个大问题，如何退出？谁来接手这巨额股份，考验参与各方的智慧。

万科大涨，谁是做多推手？

因为是折价9.9%转让，万科A今天的大涨出乎了很多人的意料。但细细分析下来，大涨的理由还是找得到的。

1、流动筹码稀少而珍贵

万科总市值超过2400亿元，总股本超过110亿股，但当前筹码已经高度锁定，真正可用于市场交易的非常少。

看股权结构，深圳地铁持有29.38%，宝能系持有25.4%，安邦持股6.18%，万科管理层通过金鹏资管计划持股4.14%，万科企业股中心通过德赢资管(德赢1号、2号)计划持股3.66%，万科工会持股0.61%。

这几方的持股合计约70%，均为A股，基本上不会在市场上交易。另外，万科总股本的12%左右为港股。这样算下来，可用于万科A交易的筹码约为总股本的18%，也就是19亿股左右。

这部分筹码市值437亿元，其涨跌直接决定了万科这个2400亿元总市值的大个子。所以，让万科A大涨的资金并没有想象的多。今天上午的成交方面，万科A成交17亿元，换手率也仅有0.81%。

2、漂亮50持续发力机构投资主导

上证50今天上午盘中再创新高，之后虽然跳水回落，但仍然掩盖不了近期的强势表现。另一方面，中国的漂亮50也在持续发力，相关个股今年的表现极为亮眼。

推动漂亮50持续上攻的主要力量当属机构投资者，其价值投资、注重业绩的投资理念也带动了市场其他参与者跟随。万科当然是漂亮50的代表之一。

3、高关注度下的溢价效应

此次万科的股权转让事件，吸引了大批媒体报道、大量投资者关注。在这种情况下，市场焦点聚在万科，即使是没有买入万科的投资者也在关注着万科。

而股价在高关注度下存在溢价效应。今天上午万科A的表现也可以侧面佐证，高开3%左右，开盘初期强势上攻，大量投资者蜂拥而来。但30分钟之后，市场出现冷静迹象，万科的关注度峰值过去了，股价缓慢回落，涨幅收窄。