润盈投资两度举牌津劝业股权之争升级_股票频道

（原标题：润盈投资两度举牌津劝业股权之争升级）

通过两次举牌，润盈投资成为津劝业(600821)第二大股东，并表示将在未来12个月内继续增持不低于100万元的津劝业股票；而津劝业第一大股东天津劝业华联集团有限公司(简称劝华集团)目前的持股比例仅比润盈投资高出3.19%。

润盈投资的二次举牌发生在天津国资混改正酣之际，劝华集团为天津市属国资企业，面对外来者举牌，天津市国资委会顺势“放权”、“让位”吗？

去年7月5日起，短短数个交易日内，润盈投资连续购买津劝业股票，持股比例迅速达到5%，完成首次举牌，买入均价9.267元/股。时隔近一年后，润盈投资二次举牌津劝业。6月8日晚间，津劝业发布公告称，润盈投资以11.66元/股的均价增持0.03%，润盈投资一致行动人陕国投·荟金胜利3号定向投资集合资金信托计划(荟金3号)则以11.5元/股的均价增持4.97%。粗略计算，润盈投资前后两次举牌的均价为10.384元/股，而津劝业6月9日的收盘价为8.65元/股，目前润盈投资及其一致行动人应浮亏16.7%左右。

权益变动报告书显示，润盈投资由广东恒润互兴资产管理有限公司(简称恒润互兴)全资控股，恒润互兴的实控人为赖淦锋。资本市场对于赖淦锋并不陌生，其已拥有天润数娱(002113)、胜利股份(000407)两家上市公司的实际控制权。其中，赖淦锋于2010年受让岳阳财政局所持股份入主天润数娱(天润发展)后，推动公司主营业务由化肥生产转为网络游戏的开发运营。赖淦锋入主胜利股份则是从举牌开始，其后经历股份转让，成为胜利股份新的实控人，截至6月9日，赖淦锋合计控制胜利股份17.56%的股份。

目前，天津国资混改渐入佳境。近日，40余家市属集团推出194个国企混改项目，预计引入资金1100亿元左右。目前已经公开的10家天津市属国企混改项目，包括天津一商集团、天津旅游(控股)集团、天津房地产集团、天津住宅集团、天津医药集团、天津能源投资集团、北方国际信托公司、天津农商行、渤海轻工投资集团和天津天保控股公司。其中，天津一商集团与津劝业大股东劝华集团同为商贸零售类企业，天津一商集团的混改项目拟采取产权转让方式，引进战略投资者和财务投资者，将集团整体改制为国有参股的混合所有制企业，预计引入资金15亿元至20亿元。

知情人士告诉记者，在此轮天津推动的混改项目中，劝华集团也有项目在列，不过，劝华集团的混改项目与上市公司津劝业并无关联。

虽然有国资背景，但在传统商贸零售行业的寒冬下，津劝业的业绩开始出现下滑，2016年津劝业亏损9877万元，今年一季度亏损3067万元。值得注意的是，去年底以来，包括重庆百货、三江购物等诸多实体零售企业通过定向增发及股权转让等方式引入新的投资者，特别是重庆百货通过定增引入步步高等企业，被视为地方国企深化混改的案例。

谈到润盈投资举牌津劝业的动机时，一位券商人士认为，不排除润盈投资的举牌得到津劝业现有股东默许的可能性。目前，津劝业第一大股东为劝华集团，持股比例为13.19%，仅比润盈投资及其一致行动人的合计持股比例高出3.19%。同时，由于润盈投资表示会继续增持，如果劝华集团没有适当行动，两者持股差距可能进一步缩小。

一方面是业绩持续下滑。另一方面是天津混改加速推进，如果举牌方润盈投资实力足够，可以带领津劝业走出业绩低谷，天津市国资委顺势“放权”也不是没有可能。但据华创证券统计，天津市国资委监管的商贸物流行业包括天津一商集团、天津二商集团、劝华集团等共10 家企业，上市公司只有津劝业一家。天津市国有资产证券化率也并不高，粗略估算仅在10%-20%之间，如果未来天津市国资商贸物流行业的资产需更广泛的进入资本市场，拥有一家上市平台是必不可少的。这种情况下，津劝业的地位势必也会变得特殊起来。

记者注意到，在津劝业的历史上，也曾出现过前两大股东持股比例非常接近的情况。2011年1月，津劝业当时的第二大股东天津中商联控股有限公司连续增持津劝业，持股比例直追劝华集团，后来二者连续增持，最终劝华集团保住了第一大股东的位置。