信托项目净利润整体下滑 六成信托公司负增长

信托项目净利润是信托公司财务报表的核心要素，数值上等于信托项目营业收入减去支出的余额，是信托公司向委托人分配信托利益的根本保障，也是考察信托公司为客户提供增值服务能力的重要指标。

根据目前已经公开披露的68家信托公司年报数据，2016年全年68家信托公司信托项目净利润总和为9596.7亿元，相比2015年的11458.07亿元，大幅下滑16.25%，其中六成信托公司信托项目净利润负增长，个别信托公司下滑幅度巨大。

中信信托项目净利润逾680亿元

2016年68家信托公司中中信信托信托项目净利润为686.96亿元，由2015年的行业排名第2跃居行业榜首，兴业信托、建信信托分别以475.91亿元、457.39亿元位列第2、3位，平安信托、上海信托、华能信托、中融信托、交银信托、西藏信托、四川信托则分列第4至第10位。结合2015年和2016年的情况看，中信信托、兴业信托、建信信托、平安信托、上海信托、中融信托连续两年位居行业前10名，但平安信托、中融信托由于信托项目净利润下滑明显，分别由2015年的行业第1、第4下滑至行业第4、第7，而兴业信托、建信信托、上海信托、华能信托则由于信托项目净利润实现正增长，行业排名均提升四个位次。交银信托、西藏信托、四川信托则由2015年的10名之外杀进2016年行业前10。华润信托、华宝信托、外贸信托则跌出前10名，甚至有个别信托公司信托项目净利润增长率下降幅度超过80%，致使其行业排名剧烈跳水，反映了在经济下行压力下信托业负重前行的艰难，行业转型依然任重道远。

3家信托公司信托项目净利润不足10亿元

从数值上看，2016年有5家信托公司信托项目净利润超过400亿元，其中600亿规模的信托公司由2015年的2家减为1家；36家信托公司信托项目净利润超过100亿元，比2015年少了3家；3家信托公司信托项目净利润不足10亿元，比去年多了2家。行业前10名信托公司信托项目净利润总和为3974.14亿元(2015年对应数据为4790.95亿元)，占全行业的41.41%，比去年同期略有收窄。而排名后10名的信托公司信托项目净利润总和为206.71亿元(2015年对应数据为257.98亿元)，行业占比为2.14%，与2015年相比略有萎缩。整体来看强弱分明、两极分化的态势依然明显。

表1：2016年信托项目净利润前10名单位：亿元

27家信托公司信托项目净利润实现正增长，方正信托一枝独秀

与2015年相比，68家信托公司中的27家实现正增长，与2015年同期有严重下滑，其中方正信托、光大兴陇信托、国民信托、中粮信托、中建投信托、中铁信托、万向信托、爱建信托、江苏信托、陆家嘴信托位列行业增长率前10名，其中方正信托更是一骑绝尘，信托项目净利润狂飙至上年同期的545.62%。

表2：2016年信托项目净利润增长率前10名单位：亿元

若以绝对增长数值排名，相比2015年，中信信托2016年信托项目净利润增长77.72亿元，拔得头筹，光大兴陇信托、方正信托、上海信托、建信信托净增长也都超过60亿元，西藏行托、国民信托、兴业信托、江苏信托、中铁信托分列第8至第10位。

表3：2016年信托项目净利润增长额度前10名单位：亿元

41家信托公司信托项目净利润负增长

与此同时，值得警惕的是2016年68家信托公司中41家的信托项目净利润呈现负增长，其中13家信托公司增长率低于-40%，1家信托公司增长率低于-80%，9家信托公司信托项目净利润与2015年相比减少逾100亿元，1家信托公司信托项目净利润减少近500亿元。全行业信托项目净利润整体下滑，一方面反映了2016年信托资产增速放缓和增量效益的下滑，另一方面也可能与部分信托项目风险逐渐显现有关。68家信托公司中超过60%信托项目净利润为负增长，值得从业者、监管部门关注和深思。

图1：信托项目净利润增长率分布

(作者为百瑞信托博士后科研工作站研究员)