珠江人寿净利大增高度依赖银邮渠道_股票频道

（原标题：珠江人寿净利大增高度依赖银邮渠道）

据年报显示，珠江人寿2016年投资收益中，可供出售金融资产收益与贷款及应收款投资利息收入为最高，分别是21.75亿元、10.48亿元；该两项收益占投资收益总额的96.7%。

4月底，珠江人寿公布年报，2016年珠江人寿营业收入184.92亿元，相比2015年259.3亿元有所下滑；但净利润5.4亿元，相比2015年4230万元有大幅增长。

与此同时，珠江人寿的保费结构出现巨大调整，原保费占比由2015年的1%左右，提升至2016年的65%。当然，全行业的万能险占比，均在保监会要求下有所压缩。但是，珠江人寿对于银邮渠道的依赖程度也备受关注，原保费来源99%来自银邮渠道，并且以趸缴为主。

一位前上市险企人士向记者分析称，珠江人寿成立时间较短，尚不能形成成熟的销售团队，所以对银邮渠道会有较大的依赖。

珠江人寿品牌部人士对记者回复称，在珠江人寿业务发展初期，银保确实是公司最主要的业务渠道。根据寿险公司发展规律，个险渠道一般需要较长时间进行培育。未来个险业务渠道占比一定会逐步提高。银保在内的各业务渠道销售费用均控制在合理范围内，这为公司实现持续盈利奠定了良好的基础。

值得注意的是，2016年珠江人寿原定朱伟航担任董事长职位，不过，目前珠江人寿董事长为翟素文，其曾在中国农业银行任职20余年。而三位执行董事中，除胡国萍出身中国平安，罗金诗也与翟素文同为银行业老将。

保费结构大调整

珠江人寿虽然2016年总保费有大幅下滑，但保费结构明显调整。保监会数据显示，2016年珠江人寿原保险保费收入、保户投资款新增交费分别为151亿元、82.85亿元；万能险占比35%。而2014-2015年总保费分别为100.76亿元、211.3亿元，原保费仅是总保费的“零头”，万能险占比均在90%以上。

净利润方面，相比以往也有明显变化。2012年年底开业的珠江人寿，2013年、2014年分别亏损2.215亿元和3.49亿元，至2015年净利润达4230万元，首次扭亏，2016年净利润5.4亿元。

2016年初以来，保监会针对万能险产品的新规频频推出，是珠江人寿保费结构大幅调整的重要原因。事实上，目前国内众多的险企保费结构都在2016年有明显变化。

值得注意的是，珠江人寿在保费获取渠道上存在较大的依赖性，并且以趸缴为主。年报显示，原保费收入中，趸缴保险业务收入149.96亿元，占比原保费总额的99%，而上年度数为0.34亿元。

渠道上，个人代理、直销、保险中介专业代理、银邮兼业代理分别是0.81亿元、0.22亿元、4.58亿元、145.37亿元，银邮渠道占总数达到99%。中国邮储银行近日披露，其已与60家保险公司签订保险业务相关协议，报告期内，代理保险新单保费3683.39亿元，其中期交业务规模329.81亿元，较上年末增长390.04%。

珠江人寿品牌部人士对记者表示，在珠江人寿业务发展初期，公司业务是银保和网销渠道双轮驱动，而在网销渠道暂停销售后，银保自然成为公司最主要的业务渠道。尽管去年开始，个险渠道已取得高速的成长，个险渠道累计实现保费收入1.24亿元，同比增长171.8%，但目前在总体保费的占比依然不高。

参与信托计划

数据显示，2016年，珠江人寿的投资规模突破405.9亿元，投资收益达到33.69亿元，综合收益率达到9.30%，投资收益远高于行业平均水平。

据统计，在经历了2013-2015年净利润持续走高阶段后，2016年，保险行业整体实现近2000亿元净利润，同比下滑近三成。有24家险企出现不同程度亏损，合计亏损额度达到78.76亿元。

资本环境问题带来投资收益大幅度下滑，是2016年险企净利润大幅下滑的重要因素。保监会数据显示，2016年保险行业投资收益率5.66%，较2015年的7.56%下降了约2个百分点。

而珠江人寿向记者表示，珠江人寿的投资范围涵盖了股权投资、债权投资、不动产投资等，在各投资领域均获得稳定收益。

记者发现，珠江人寿有大量参与信托计划，在贷款及应收款投资条目下的“资金信托计划及贷款”，2016年总额122.67亿元，相比2016年初的77.07亿元与大幅提升。而资金信托计划的投资方向主要为以中融国际信托、四川信托、渤海国际信托、中信信托等公司作为受托人所管理运作的定向信托计划。

银行系董事

截至2016年底，珠江人寿大股东为广东珠江投资控股，持股30.15%，广东珠光集团、衡阳合创房地产、广东韩建投资、广东新南方集团分别持股20%、18.96%、10.3%、10.3%；广东金融控股、广东粤信信托持股8.5%、1.7%。

据了解，珠光集团、新南方集团、珠江投资控股的实际控制人均为“珠江系”家族人士。目前珠江人寿董事长为翟素文，另外两位执行董事为胡国萍、罗金诗，以及非执行董事徐胤、陈潮明、温兆胜。

资料显示，翟素文2016年10月24日任职，获保监会审核通过。其1966年出生，具有超过25年的金融行业经验，先后任职中国农行广东省惠州市分行党委委员，行长助理，副行长；中国农行广东省分行营业部党委委员，副行长。目前兼任广东珠江投资股份有限公司董事、副总裁职务。

胡国萍则是有20余年保险业从业经历，于1995-2005年期间在平安人寿工作，曾历任平安人寿南京分公司总经理助理、上海分公司副总经理、广东分公司总经理，并荣获平安勋章等多项荣誉；2005-2011年在合众人寿、国华人寿、信诚人寿工作期间，历任合众人寿副总经理、国华人寿执行董事兼常务副总经理、信诚人寿副总经理、首席营销业务官。

罗金诗则与董事长翟素文相似，在银行业从业多年，历任中国银行湘潭分行副行长，广州市信用合作联社副主任，广州农村商业银行总行副行长兼金融市场条线总裁。