影视公司业绩分化 光线盈利大增华谊首季亏损

（原标题：影视公司业绩分化 光线盈利大增华谊首季亏损）

电影票房“小年”、二级市场走势低迷，影视行业近一年多并不好过。而在严酷市场环境下，上市公司业绩表现亦进一步分化。

4月19日，光线传媒总裁王长田在微博发文谈影视股下跌，称近段时间股市连跌，几乎所有影视类公司无论业绩好坏都受到波及。至于股票操作，你信任就持有，不信就抛弃。

光线传媒20日晚间披露“亮眼”财报。公司2016年实现营收17.31亿元，同比增长13.66%；实现净利润7.41亿元，同比增长84.27%，创下上市以来净利最大增幅。

相较之下，光线传媒的“老对手”华谊兄弟出现上市以来首次净利负增长。华谊兄弟2016年实现营收35.03亿元，净利8.08亿元。尽管在利润规模上领跑影视类上市公司，但其营收与净利同比分别下滑约10%、17%。且扣非后净利亏损4018.28万元，首次扣非后净利为负。

同日，华谊兄弟披露一季报。公司今年一季度营收为5.44亿元，同比下降近三成，净利润亏损6841.51万元，同比下降逾1倍。

光线传媒与华谊兄弟业绩表现迥异的关键在于电影主业分化。

具体而言，光线传媒参投、发行《美人鱼》、《谁的青春不迷茫》、《火锅英雄》、《从你的全世界路过》等15部计入2016年票房收入的影片，共揽下64.2亿元票房。此外，公司在动画电影领域也有所斩获，其中《大鱼海棠》为国产动画电影票房第二名，协助推广的《你的名字。》成为国内上映的票房最高的日本动画电影。

华谊兄弟去年参投、发行了《魔兽》、《摇滚藏獒》、《我不是潘金莲》、《罗曼蒂克消亡史》及2015年度跨年影片《寻龙诀》、《老炮儿》等10部影片。实现国内票房约31亿元。相较之下，华谊兄弟去年国内票房不足光线传媒的一半。

在近期华谊兄弟的投资者交流会上，公司总经理王忠磊坦言：“这个数字(31亿元)远低于预期”，并乐观表示：“2017年是华谊兄弟的制作大年”。

与光线传媒重点聚焦电影主业不同，华谊兄弟主要分为影视娱乐、品牌授权与实景娱乐、互联网娱乐三大营收板块，公司2016年影视娱乐板块及互联网娱乐板块收益均不及预期，仅品牌授权及实景娱乐板块保持增势。不过，今年一季度，上述三大业务营收均有所下滑。

主业受挫之下，投资板块贡献了重要利润。华谊兄弟2016年投资收益为11.19亿元，同比增长78.54%。其中，参股的英雄互娱业绩良好，公司根据持股比例确认相应投资收益1.09亿元；多番出售所持掌趣科技部分股份取得投资收益10.14亿元，这也成为公司期内主要利润来源。另外，华谊系投资版图持续扩大，其主要参股控股公司已多达103家。华谊兄弟在今年一季度并没有主投、主控的大作品进入市场，导致其出现亏损，但随着其下半年重量级电影作品的陆续上映，实景娱乐进入收获期，其整体业务布局的前瞻性、价值链条的科学性将会得到进一步的印证。

整体来看，影视板块上市公司去年业绩普遍向好。其中，北京文化暂列板块业绩增长头名，其2016年营收增长1.65倍，净利增长逾20倍。