A股总市值上周蒸发逾9700亿

上周沪深两市主要股指连续回调，一度出现四连阴走势，A股市值也一度“缩水”1.24万亿元，但周五随着股指企稳回升，A股市值的降幅随之收窄至1.59%，是2016年12月16日以来的单周降幅新高。虽然“失血”是市场的普遍特征，但是结构性分化特征十分显著，A股主板市值上周下降1.00%，中小板和创业板则分别“缩水”了2.63%和4.29%。而且从行业板块来看，虽然成长板块是市值降幅的“重灾区”，但蓝筹及权重股内部的分化呈现加剧特征。

四连阴致A股“大失血”

上周一上证综指以3283.24点刷新本轮反弹新高并直逼2016年11月29日的3301点，但随后股指冲高回落，连续四个交易日出现调整走势，跌势也出现逐渐加速的特征，周四盘中一度下探60日均线位置，将3月13日以来的成果尽数吞没，四连阴累计下跌了1.81%。但短期的快速回落引发了超跌反弹走势，上周五上证综指企稳回升，上涨0.38%，收复前一交易日的大半失地，最终将周跌幅收窄至1.44%，但也依然是今年以来的最大单周跌幅。

不仅是上证综指，深证成指、中小板综指和创业板指上周也均出现了四连阴后企稳回升的走势，上周分别下跌2.05%、2.37%和2.94%。

股指的跌跌不休走势也引发了A股市值的大幅“缩水”。据东方财富Choice数据，截至3月31日，沪深两市A股总市值报60.09万亿元，较前一周的61.06万亿元降幅达到了1.59%，是2016年12月16日以来的单周降幅新高。

如果从上周的单日总市值变化角度来看，3月27日至30日伴随着股指的四连阴，总市值也连续回落，降幅逐日放大，降幅分别为0.11%、0.26%、0.40%和1.26%，直到周五股指企稳回升，A股总市值才随之小幅回升，但升幅仅0.44%。其中，上周四市值降幅直逼1月16日的1.49%，为今年以来的第二大单日降幅。由此，上周“四连阴”时期，A股市值一度“缩水”了1.24万亿元。

方正证券分析师王辉表示，虽然上周沪指连跌数日，30日均线一度告破，但从波浪理论角度看，只要3200点不破，市场只是做了一次强势调整。上周五护盘主力出手护盘使得沪市月线收在3222点，虽然略低于月线踏板的要求点位3240点，但结合其他蓝筹指数，如中证100及沪深300，A股市场月线级别已形成了一个“踏板”，这为4月份收阳打下了基础。

结构性行情特征凸显

上周市场普跌特征十分显著，28个申万一级行业指数中除银行股小幅上涨，其余27个行业指数均出现不同程度下跌，155个Wind概念指数也只有3个收红。全部A股中，上周上涨的也只有511个，而有2430只股票出现下跌。可见，“失血”成为上周普遍现象。

不过结构性矛盾十分突出，这值得投资者特别关注。据东方财富Choice数据，截至3月31日，A股主板市值报44.21万亿元，较前一周的44.65万亿元，下降了1.00%。而“中小创”则成为“失血”的主阵地，上周中小板总市值“缩水”2.63%，报10.52万亿元，创业板总市值更是大幅“缩水”4.29%，报5.37万亿元。

而从单日市值变化情况来看，主板降幅相对温和，前四个交易日总市值分别减少了0.06%、0.23%、0.20%和0.96%，而上周五则回升了0.46%；中小板先是四个交易日分别下降0.13%、0.38%、0.65%和1.81%，而周五增幅只有0.33%，可以看到降幅较主板明显偏大而升幅则落后于主板。创业板则呈现出“速降快增”的特征，前四个交易日降幅呈现快速放大的特征，从0.48%和0.31%，到1.44%和2.56%的单日降幅，可见创业板的踩踏现象相较于主板和中小企业板更加突出，不过周五市值回升力度却直追主板，增幅达到0.46%。

从行业板块来看，银行板块是上周唯一一个市值出现增长的板块，且增幅达到了1.80%，而其余27个行业板块的市值均出现不同程度的下降。其中，计算机和综合板块上周的市值降幅超过4%，建筑材料、建筑装饰、纺织服装、通信和机械设备板块的市值降幅也超过了3%，而轻工制造、公用事业、交通运输、国防军工、休闲服务、采掘和钢铁板块市值则基本没有明显变化。

可以看到，市场内部的机构性分化特征十分显著，虽然整体来看，似乎成长板块成为“失血”的重灾区，符合近期资金“亲大远小”的偏好，但蓝筹及大盘股之间已经开始出现明显分化。

上周申万一级行业板块市值变化率

今年以来A股总市值(亿元)

总市值(亿元)

截止日期合计增幅主板中小板创业板

2017-03-31600942.30-1.59%442062.45-1.00%105195.05-2.63%53684.81-4.29%

2017-03-24610644.501.01%446522.850.95%108033.081.10%56088.571.32%

2017-03-17604532.060.93%442323.150.77%106852.601.04%55356.312.03%

2017-03-10598932.480.24%438927.31-0.11%105748.100.82%54257.072.00%

2017-03-03597504.92-0.55%439423.53-0.93%104890.480.53%53190.910.55%

2017-02-24600789.882.26%443550.821.82%104340.743.40%52898.323.73%

2017-02-17587511.230.23%435601.110.38%100914.190.02%50995.93-0.54%

2017-02-10586134.912.11%433966.652.04%100896.962.29%51271.292.36%

2017-02-03574003.54-0.57%425274.47-0.65%98637.78-0.29%50091.29-0.44%

2017-01-26577274.551.87%428038.511.74%98920.972.46%50315.071.86%

2017-01-20566651.770.14%420712.040.42%96545.480.01%49394.25-1.90%

2017-01-13565857.38-1.44%418972.94-0.65%96533.36-3.33%50351.08-4.17%

2017-01-06574109.061.55%421705.421.85%99859.960.82%52543.680.55%

2016-12-30565363.340.25%414056.380.24%99052.540.24%52254.420.37%

2016-12-23563947.16-0.35%413073.49-0.43%98812.850.40%52060.82-1.14%

2016-12-16565936.03-3.40%414856.15-3.27%98416.18-3.23%52663.71-4.73%

2016-12-09585874.34-0.18%428890.47-0.11%101703.02-0.08%55280.84-0.96%

2016-12-02586947.17-0.99%429350.39-0.57%101781.62-2.00%55815.17-2.32%

2016-11-25592812.801.89%431817.422.40%103854.720.16%57140.661.31%

2016-11-18581797.880.60%421703.520.60%103693.920.45%56400.440.81%

2016-11-11578341.572.30%419169.332.39%103226.042.14%55946.191.91%

2016-11-04565359.600.76%409399.450.69%101062.891.12%54897.250.82%

2016年11月以来A股市值变化情况