被联想坑了，东方数码从4块跌到4毛，它还有救吗

（原标题：被联想坑了，东方数码从4块跌到4毛，它还有救吗）

2017年有限的几个交易日，东方数码都是在暴跌中度过的。要么就是在暴跌，要么就是在暴跌的路上。开年时股价还在4元，现在只剩下4毛钱了，跌幅已经达到了89.26%。尽管只剩0.45元，但它的下跌之路终止了吗？谁也不知道。

业绩亏损，2016年来频繁进行股权质押，现金流不足，两次被主办券商提示风险，这些都是导致股价下跌的“幕后凶手”。

但最直接的原因还是因为联想，它被联想给“坑”了。2016年东方数码与联想合作，承担了联想产品的分销业务。但是没想到，这项业务完全是个坑，低毛利，高成本，而且非常占用现金流。

东方数码还能走出困境吗？

1、被联想“坑”了，业绩亏损，现金流出现危机

东方数码是一家以一体化IT服务为主营业务，为客户提供系统产品及系统集成、软件开发、IT运维服务的公司，2015年11月登陆新三板。

东方数码今年以来的股价表现，真的可以用“断崖式”下跌来形容。2月8日跌了近9.6%，3月8日跌了8.78%,3月9日跌了24.1%，3月10日跌了29.2%，3月27日跌了16.8%%，3月28日跌了53.99%，3月30日又跌了40%。开年时股价还在4元钱，现在只剩下4毛钱了。

股价跌的主办券商也看不下去了，3月9日发了风险提示公告，认为公司的持续经营能力存在重大不确定性。“根据公司提供的未审报表，公司2016年营业收入、净利润和毛利率预计相比2015年大幅下降，2016年预计呈亏损状态。与此同时，东方数码1150万元银行借款将于2017年上半年陆续到期，公司可能存在因现金流不足而无法如期偿还银行借款的风险。此外，东方数码账面存在大额应收款项，占资产比例较大，若上述款项存在回收不及时或无法回收的情形，将对公司的持续经营能力造成重大影响”。

东方数码这家公司到底发生了什么？读懂君查阅了公司2016年半年报，发现问题出在公司与联想集团的业务上。根据协定，公司承担了联想产品的分销业务，分销业务虽然能够带来大量收入，但是毛利率很低，成本较高，而且非常占用现金流。

2016年上半年公司毛利率仅为10.16%，较上年同期的45.34%大幅下降；营业成本达到2477.06万元，增幅达321.52%；负债总计2175.05万元，较上年同期增加了48.11%；经营活动产生的现金流量净额为-1101.55万元，同比减少1259.8万元；同时存在大额应收账款1532.83万元，占总资产的28.06%、占营业收入的55.6%。这主要都是联想产品分销业务使采购资金增加导致的。

在这样的压力下，去年上半年，公司亏损339.34万元。看来东方数码是被联想给“坑”了。

2、频繁进行股权质押，变更交易方式，东方数码现在很缺钱

东方数码很缺钱，从去年开始，就频繁进行股权质押。甚至因为质押比例过大，被主办券商提示风险。

2016年5月18日、7月12日、7月15日公司发过三次《股权质押公告》，截至2016年7月15日，公司股东兼实际控制人张友华、公司股东兼董事、财务总监徐阳以及公司股东兼董事、董事会秘书徐华分别将持有东方数码1263.16万股、549.2万股和51.49万股股份质押出去，占公司总股本的比例分别为42.11%、18.31%和1.72%。由于公司股东质押的股权比例较大，累计超过公司总股本的60%，若东方数码或股东失去偿债能力，可能会存在公司控股股东和实际控制人发生变化的风险。

主办券商在2016年7月15日对此作出风险提示。然后沉寂了几个月，从2017年1月18日起，东方数码的两位股东又进行了两次质押，北京天星光武投资中心和武汉银网通投资有限公司共质押426.82万股，占公司总股本的14.23%。

质押融资的同时，公司还在采取自救措施，在2017年3月28日召开的第一届董事会第十四次会议上，决定由做市变更为协议。不过，公司股价已经跌到4毛钱了，再变更交易方式意义似乎已经不大了。

被联想拖累，股价暴跌，频繁质押股权，两度被提示风险的东方数码，还能够走出困境吗？