MSCI中国指数今年已窜升15% 国际投资者拟低吸A股

（原标题：MSCI中国指数今年已窜升15% 国际投资者拟低吸A股）

短短一个季度也可化腐朽为神奇。MSCI中国指数今年迄今窜升15%，是2006年来最强开局，相对其他股市的表现也在全球金融危机以来数一数二的行列。人民币汇率企稳和全球贸易之忧缓解，消除了导致该指数在去年第四季度大跌7.1%的风险，并推动该指数的估值升到六年最高。

即便一些港股近来走势疯狂，但随着市场恢复平静，且内地投资者持续进场支撑了估值，Axa Framlington Asia的Mark Tinker认为，国际投资者很快也将再度投入中国股票怀抱。目前为止，境外资金仍对中国市场退避三舍，并从跟踪中国股票的上市交易基金(ETF)中撤走约20亿美元。Tinker称，越来越多的证据表明这次上涨不是又一座海市蜃楼，将有助于重树投资者信心。

“市场稳定，公司基本面也不错，”Axa Framlington主管Tinker表示。“这次涨得并不狂热。持有昂贵的美股，又担心欧洲政治风险的国际投资者肯定会开始想，投中国怎么样？没人再认为它的经济或货币会崩溃了。”

数据面优于预期，外储下降势头也呈现出缓和的迹象，无不激励着人们对于今年中国经济形势的信心。美国国务卿蒂勒森本月访华之行，让投资者不再担忧美国会马上出台针对中国贸易的惩罚措施，这表明，特朗普政府的对外政策立场或许会出现软化。

MSCI中国指数的这股涨势俘获了内地投资者芳心。由于资本管控，H股是政府允许的为数不多的境外投资对象之一，借道互通机制，内地投资者已向港股投入144亿美元。加之本币疲软，内地投资者对人民币计价资产退避三舍，沪港通南向净流入的日均水平较2016年增长了11%。

MSCI中国指数预估市盈率约为12倍，比2016年末贵了11%。尽管与MSCI全球指数市盈率的差距在缩小，但仍比后者低22%。

一些投资者正等候伺机低价增持MSCI中国指数的成份股，Matthews Asia基金经理Sherwood Zhang就是其中之一。在较长期内看多该指数的Zhang称，若中国收紧货币政策或美国采取激进的贸易保护主义政策，就有可能使涨势中断。