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海通荀玉根:基本面不断改善 A股坚不可摧

来源:中国证券网 2017-03-27 13:24:42
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今日,海通荀玉根团队发布研报,认为A股目前坚不可摧,进入二维投资时代,具体关注主题周期(一带一路、国改)+消费升级+价值成长。

荀玉根团队指出,他们看多的理由是:利空和担忧不断,市场坚挺不倒。本轮行情核心逻辑是基本面不断改善,2016年上半年上证综指2638-3100-2800点,下半年2800-3300-3000点,半年时间震荡中枢抬升近200点,源于基本面改善。目前仍在延续去年1月底以来底部不断抬升的进二退一式的震荡市,这是一种良性震荡,类似春天,气温缓慢回升。

1-2月规模以上工业增加值同比增6.3%,继续回升,2月PMI指数升至51.6%,高频数据显示3月经济仍在继续改善,最近一周全国高炉开工率76.52%,较三月中上旬继续回升。A股投资越来越回归基本面,目前经济回升的趋势仍在,震荡市的中枢会继续抬升。

对于后市,荀玉根团队表示,从上证综指月振幅看,去年12月-今年3月月振幅分别为6.5%、4.2%、4.2%、2.5%,远低于2010年以来历史均值的9.4%,处于历史最低区间。回顾历史,过去阶段性振幅收窄最终都向上突破。

荀玉根团队认为这次窄幅震荡行情有望再次向上扩宽。首先,1月底以来本轮春季行情的核心逻辑是经济数据好转、政策环境友好,这一逻辑目前没有被破坏。其次,国企改革、一带一路政策加速推进。此外,目前处于年报和一季报公告期,数据大概率较好,绩优公司的表现也有利于提振市场。

应对策略方面,荀玉根团队表示,制度环境和投资者结构已渐变,A股进入二维投资时代,消费升级+主题周期+价值成长。消费升级如高端品牌消费品,如白酒中茅台、吉利和长城等自主品牌汽车、家具中索菲亚、老板电器等品牌小家电、安踏体育等运动用品销售持续增长,目前重视中药保健。主题周期如国改、一带一路,近日上海国企ETF被纳入融资融券标的名单,成为名单中仅有的15只ETF之一,意味着上海国企ETF自去年成立以来已受到资本市场较好认可。此外两会期间国资委提出国有上市企业要做负责任股东,完善分红机制,3月18日中国神华公告拟分红逾590亿元,折合股息率达18.17%,高分红股投资机会值得关注。

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