ST公司摘星脱帽的投资机会

年报季临近，关注ST 公司摘星脱帽行情。又到年度业绩公布之际，一些有摘帽概念的ST 个股将受到市场追。我们根据摘星脱帽的条件筛选，有35 家ST 公司符合要求。我们从优质资产注入、国企改革、壳概念民企、股权转让概念四个角度进一步筛选投资机会。

已有优质资产注入的公司，建议关注脱帽行情+后续内生增长的二次腾飞。我们精选出以下四支个股。ST 煤气：置出现有煤炭业务置入蓝焰煤层气公司。根据申万煤炭的预测2017 年估值19 倍。ST 金瑞：将矿股份下的金融资产五矿资本注入重组完成后，五矿资本成为金瑞科技的全资子公司，金瑞科技将通过五矿资本间接持有五矿证券 99.76%股权、五矿经易期货 99%股权、五矿信托 67.86%股权、外贸金融租赁 50%股权。ST 创疗：拟斥资15 亿元跨界收购建华医院、康华医院和福恬医院各100%股权，价格分别为9.3 亿、4.8 亿、0.9 亿元。同时，定增募集配套资金15 亿元，6.26 亿元将用于建华医院内科门诊综合楼建设项目，新建床位900 张；3.04 亿元用于齐齐哈尔老年护理院建设项目；4.8 亿元用于康华医院二期工程建设项目。看好公司转型后成长为领先的医疗服务集团。ST 黑豹：沈飞集团资产注入尚未完成。核心军工资产证券化。2017 年为军工大年，看好公司后续成长。

国有ST 公司或成国企改革平台。ST 的国有企业已有不少进入或完成改革过程。我们筛选出：1）暂时保壳，存重大资产重组预期：ST 翼装、ST 东钽、ST 中特、ST 星马、ST 星湖、ST 南化、ST 八钢（新疆板块）、ST 生物。2）持续亏损，存退市风险：ST 建峰、ST 吉恩、ST 昆机、ST 钒钛。

已经完成股权转让的小市值公司在2017 年均值得关注。ST 公司中，ST 合金、ST 钱江、ST 东晶、ST 景谷、ST宏盛均已完成股权转让。其中ST 钱江的新控股股东为吉利集团，ST 宏盛的新控制人为华夏幸福老板王文学，属于强产业资本入驻型。而ST 合金、ST 东晶、ST 景谷的新大股东偏向财务投资赚取收益型。另外，ST 中发获得紫光集团举牌，占15%股份，基本可等同于上市分类的第二类。我们认为以上个股2017 年均值得关注。

综上所述建议关注的个股包括：重组公司中基本面优质的公司：ST 煤气（申万煤炭）、ST 金瑞（申万非银）、ST 创疗、ST 黑豹。潜在国企改革平台：ST 翼装、ST 东钽、ST 中特、ST 星马、ST 星湖、ST 南化、ST 八钢（新疆板块）、ST 生物、ST 建峰、ST 吉恩、ST 昆机、ST 钒钛。股权转让概念：ST 合金、ST 钱江、ST 东晶、ST 景谷、ST 宏盛、ST 中发。