计算机“十三五政策”繁花烂漫后是什么呢？

计算机板块整体机会恐怕尚未大规模来临。我们在板块大跌的交易日更乐观些。我们不随1-2 日暴涨暴跌改变观点。原因不光在于成长/周期/消费的行业比较中，TMT 代表的成长（或趋势投资）在均衡位置，尚未大幅度低估；还在于投资者仍然未用保守的估值方法（PB 和ROE）衡量行业。上周报告试图衡量计算机底时应该选择的标的。

个股机会明确。投资已优质/即将成为优质标的，仍是较有效甚至最明智的方法。继续推荐同有科技/新大陆/航天信息/同花顺/久其软件/新北洋/广联达/运达科技等。尽管上周申万计算机指数下跌1.45%（周一2017 年1月16 日指数曾下跌到4231.3 点，低于2016 年3 月1 日低点4295.26），但从涨幅榜前20 观测：除开新股/次新股，优质公司（同花顺、海康威视，上周以费雪的标准证明防御利润表、激进利润表出色）、即将成为优质标的（拓尔思）相对表现明显。

预计2017 年政治/政策对行业影响深远，2016 年12 月起三篇报告已论述。2016 年12 月24 日我们提出:2017年政策和政治会影响TMT。并发几篇报告：12 月15 日《美IT 巨头开始增加就业或对国内TMT 影响深远-短期行业利润超预期，长期推荐军工TMT！》、2016 年12 月19 日《最直观：“十三五”和“十二五”战略新兴产业规划差别在哪儿？》、12 月25 日《政治怎样影响TMT？烘托“算法型”企业！》。

这些TMT 政策都强调具体、强调量化的原因是：国内IT 恰从“应用系统”发展到“大数据应用”阶段，与行业调研结论一致。而“大数据应用”是算法型A 股计算机公司的基础。1）从行业规律上看，2000-2014 年各省为IT 基础建设与应用系统建设时期，平均每省约2000 套应用系统。2）2015 年起从相关企业草根调研情况观察（公安、财政等），已逐步在各领域建设打通各应用系统的平台，且相关领域在平台的上层应用已深入发展。3）基础系统完工，数据应用水到渠成。因此大数据、人工智能、芯片设计等应用衍生。我们将其中的领军公司（往往是市占率第一、沟通风格保守、管理优秀、人均利润超过30 万元/人）成为算法型公司。这是我们2017 年计算机甚至TMT 策略投资的核心。

推荐标的：1）新三板：点点客/中搜网络/和创科技/美林数据/行悦信息/凯立德/卡联科技/金润科技/维珍创意。2）利润成长：当前推荐、同有科技（2017 年32 倍极有吸引力！预计外延横纵向拓展）、新大陆（第三方支付业务大超预期）、同花顺（重点推荐！预计为下一轮创业板领军 ）、久其软件（发布业绩上修）、启明星辰（发深度报告解决市场5 点预期差）、太极股份（云工程本周重大突破）、海兰信、绿盟科技等。3）低估值或反转：当前推荐航天信息（公告激励草案，2017 年20 倍）、广联达（与万达签署战略合作)、、南天信息（公告订单，预计2017 年大机会）、新北洋（预计新增发来自新业务需求!）、广电运通、信雅达。4）弹性：当前推荐运达科技、华峰超纤（收购威富通）、润和软件（新增）、用友网络、天源迪科（0625 新增）、拓尔思（新增）、远光软件（3 个月前新增）。