随着上市券商12 月业绩的公布，券商板块的利空出尽；同时，龙头券商的估值再次回到1.3 倍PB 附近的位置，整个板块估值也基本见底。我们认为随着保证金回升、债市回暖、IPO 加速等因素，券商板块的业绩有望进入到环比改善通道，板块股价也有望迎来阶段性拐点。在目前时点推荐券商板块。我们推荐国金证券(定增过会价格倒挂)/东吴证券(利空出尽，资产端扩展有序推进)。
根据我们的调研情况来看，由于监管对于中短期产品的严格限制以及自身投资压力，保险行业的1 月保费出现了明显的分化，行业龙头的保费规模依然维持稳健增长；激进型保险公司的保费增速出现了比较明显的下滑。预计2017 年初，保单负债成本下降的预期将逐步兑现，是保险板块超额收益比较明显的阶段，寿险子行业更为受益。推荐中国人寿、新华保险和中国平安(估值较低)。此外，国盛金控、爱建集团等前期重点推荐的个股依然维持增持评级。
综上所述，我们推荐以下个股：券商板块：国金证券/东吴证券；金控&多元金融：国盛金控/爱建集团；保险板块：中国人寿/新华保险/中国平安。
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