CES 2017奠定人工智能、自动驾驶两大产业发展基调

报告起因

本周末CES 2017 于美国拉斯维加斯召开，作为世界上规模最大、水平最高和影响最广的消费类电子产品展览会，CES 是引领世界消费类电子技术和产品发展潮流的风向标。展会中重要的新技术、新产品，都将在未来数年里给行业以及消费者带来了深刻的影响；人工智能、自动驾驶成为本次展会的重点，由此也奠定了两大产业的快速发展基调。

核心观点

人工智能成为CES 2017最重要主线。人工智能作为穿插全场的主线，为智能驾驶、智能家居、人机交互等诸多产业带来巨大进步；Nvidia 的开幕前夜专场演讲，掀起了由底层架构推动人工智能产业加速发展的序幕。在底层架构中，硬件厂商向下游拓展至服务应用平台正成为趋势，云服务的普及助力硬件厂商快速补足能力短板，加大了跨领域发展的可能性；而在上层交互中，语音正成为智能交互的不二方式，语音助手平台合纵连横切入用户入口之争。

汽车智能化在CES 2017上奠定了产业发展基调。此次CES 突出了“智能互联、自动驾驶”的汽车智能化两大产业趋势；智能互联成为汽车智能化的基础，其作为人机交互的用户入口蕴含巨大价值；而在自动驾驶方面，前期由科技厂商制定的自动驾驶时间表逐步的被各大车厂所接受，反映了超预期的产业进展。我们认为随着汽车智能化的发展，汽车电子以及相关智能化软件的成本占比将日渐提高，将带动汽车供应链价值分配的巨大变革。国内车厂面临国外车厂及科技厂商的竞争，将在自动驾驶、智能互联、智能座舱三大领域布局中采取更加开放、积极的态度，国内车厂供应商有望成为汽车智能化生态中的组成部分，实现产业地位的提升。

投资建议与投资标的

人工智能领域，关注积极拓展细分应用领域的语音技术龙头：科大讯飞(002230，未评级)。

自动驾驶领域，关注在智能互联、自动驾驶领域有较为完善布局的：四维图新(002405，增持)，同时关注依托研发快速迭代、成本控制优势，切入前装车机市场，并持续拓展汽车前装业务产品线的路畅科技(002813，未评级)、索菱股份(002766，未评级)。

风险提示

自动驾驶产业进展低于预期、产业早期阶段技术路径有不确定性。