第五批推广车型目录出台符合预期，期待补贴方案出台

12 月29 日，工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(第5 批)，正式目录为493 款，较此前的498 款减少5 款，减少的3 款乘用车和2 款物流车的配套电池供应商为三星、LG 等外资企业。

本次目录以商用车为主，正式目录入围493 款。本次目录包含车型493 款，其中纯电动乘用车24 款，混动乘用车1 款，纯电动客车207 款，插电混客车21 款，混动客车58 款，燃料电池客车3 款，纯电动专用车178 款，混动专用车1 款。

本次目录以磷酸铁锂电池为主，比例接近一半。本批目录仍以商用车为主，客车与专用车合计468 款。由于部分车型没有标明电池类型，所以不同电池种类的具体比例有待确认，但可以确认磷酸铁锂电池的比例接近一半。

供应链凸显强者恒强，电池企业看好国轩、亿纬和科陆。初步统计第五批车型对应的电池供应商包括CATL、中信国安盟固利动力、亿纬锂能、国轩高科、微宏动力、北京国能、江苏海四达、深圳比克、比亚迪、万向A123等。

三元电池全面受益物流车市场发展。本次目录中共有178 款纯电动物流车，初步统计使用三元电池的有98 款，占比55%，而使用磷酸铁锂电池的仅有27 款，占比15%，可见三元电池在物流车市场发展中显著受益。初步统计第五批车型中，物流车电池供应商排名靠前的包括亿纬锂能、星恒电源、深圳比克、上海德朗能、比亚迪、江苏智航、远东福斯特、浙江超威创元、广西卓能新能源、国轩高科等。

我们认为继第五批推广车型目录出台之后，新一轮补贴方案公布在即，退坡机制下专用车有望加速去库存，而积分制将拉动乘用车市场放量。我们认为动力电池仍是整个产业链里市场集中度最高、技术门槛最高的环节，继续推荐国轩高科、科陆电子，建议关注亿纬锂能、智慧能源、坚瑞沃能等。