行情低迷+节日将至 融资客无心恋战

元旦将至，市场已经开始显现出“节前效应”，资金交投热情明显回落，无心恋战、静待来年。由此，两融市场也开始显现出交投回落状况。12月27日，沪深两融余额为9478.80亿元，环比小幅提升逾5亿元，但融资买入额降至300亿元下方。12月以来，两融余额已经相较于11月底下降近288亿元。

融资热情进一步下降

融资客热情的明显回落，是两融余额难以回升的主要原因。12月27日，融资买入额仅为285.95亿元，创下10月以来最低值；与此同时，融资偿还额也降至279.30亿元，也创下10月以来新低。由此，虽然融资净买入额为6.65亿元，使得融资余额提升至9444.34亿元，但是本质上融资客参与热情下降。

12月以来，两融余额跌多涨少，截至27日的19个交易日中仅有7个交易日呈现出融资净买入状态。由此，两融余额下降了将近288亿元。期间伴随着资金热情的下降，市场行情也节节回落，截至28日，12月沪指跌幅为4.55%，创业板指的累计跌幅更是达到10.35%。

ETF方面，华安黄金ETF仍然是最受资金青睐的品种，27日获得2.23亿元的融资净买入，两融余额增至39.47亿元；其次是易方达恒生H股ETF和华泰柏瑞沪深300ETF，融资净买入额分别为9750.52万元和2462.23万元。相对而言，南方中证500ETF和华安上证180ETF的净偿还额也均超过百万元。

周三A股行情延续周二的阴跌格局，成交进一步缩量。市场资金短线面临节假日的来临而无心恋战，前期下跌之后对信心的打击也暂难恢复，不过风险释放之后短线不必过于悲观，只是后期不确定性因素仍然使得反弹暂难成行，震荡之中不宜追高。

行业板块融资情况分化

行业方面，28个申万一级行业中，共有15个行业获得融资净买入。其中，化工、交通运输、商业贸易行业的净买入额居前三位，分别为2.40亿元、1.47亿元和1.39亿元；通信、国防军工、电子行业的净买入额均超过亿元。相对而言，非银金融、建筑装饰、传媒和医药生物行业的净偿还额均超过亿元。

12月合计来看，共有9个行业获得累计融资净买入。其中，银行、公用事业和家用电器行业的净买入额居前三位，分别为34.67亿元、10.16亿元和7.59亿元；轻工制造、农林牧渔和传媒行业的净买入额也居前，分别为7.59亿元、5.48亿元、4.02亿元和3.84亿元。

个券方面，中国联通和东方航空的融资净买入额均超过亿元，分别为1.86亿元和1.48亿元；此外，长江电力、上海九百和浦东建设的净买入额均超过8000万元。相对而言，格力电器、中国建筑、比亚迪的融资净偿还额均超过6000万元。

12月合计来看，所有两融标的股中，共有310只个股累计获得融资净买入。其中，中国联通、民生银行、中体产业和格力电器在12月的累计融资净买入额均超过10亿元；兴业银行、蓝光发展、国泰君安、东方航空和招商蛇口的净买入额也均超过5000万元。相对而言，万科A、伊利股份的融资净偿还额居前，分别为65.26亿元和15.77亿元。