增持新能源汽车

新闻：12月19日，《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》发布，要求大幅提升新能源汽车应用比例，提升纯电动汽车和插电式混合动力汽车产业化水平，推进燃料电池汽车产业化。到2020年，产值规模达到10万亿元以上。

维持行业“增持”评级。推荐：骆驼股份(方形三元电池龙头)、奥特佳(停牌中，电动压缩机龙头)、江淮汽车(新能源乘用车)，受益：诺德股份(铜箔涨价)、华友钴业(三元之一的钴龙头)、宏发股份(继电器龙头)、中航光电(连接器龙头)、新纶科技(方形软包电池用铝塑膜国内龙头)、中通客车(客车龙头)。目标2020年当年产销200万辆以上，累计产销超过500万辆，按2015年新能源汽车保有量46.7万辆计算，复合增长率为78%。

独特观点：动力电池提升为重中之重，方形三元锂电池是未来动力电池主要方向。根据国务院颁布的《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》中提及的目标，2020年轿车动力电池模块的能量密度达到300Wh/kg，寿命达到1500次，成本不高于0.8元/wh，系统比能量大于210瓦时每公斤。据我们测算成本比目前降低50%，系统能量比大概要提高一倍。相同电池重量，实际续航里程达到300公里以上。

催化剂：新能源汽车补贴政策的出台。