医药板块跌出机会，布局具有优质产品线的企业

行业近况

行情回顾：过去一周A 股医药板块指数下跌3.89%，上证综指下跌3.40%，深证成指下跌4.22%，创业板指下跌4.85%。

行业动态：近期，食药监局发布了《关于修改〈药品经营质量管理规范〉的决定》的通知。对《药品经营质量管理规范》中药品电子监管、疫苗等有关内容进行了修改。修改完善了第一部分《药品批发企业》和第二部分《药品零售企业》有关条款，新增了第三部分《体外诊断试剂(药品)经营企业》的内容。

食药监局药品评审中心发布了《细胞制品研究与评价技术指导原则》(征求意见稿)的通知。对细胞制品的范围，风险控制，药学研究，制备工艺与过程控制，临床有效性和安全性等公开征求意见。

评论

投资建议：近期医药板块随着市场有了较大幅度回调，我们认为下跌为优质公司带来了布局机会。由于2017 年是招标大年，我们建议重点关注拥有优秀产品管线的企业，这些企业招标降价的压力相对较小，随着药审改革的推进，新品种推出提速，后续成长有望持续。总体而言，配置可以按照防守型思路，规避降价风险，寻求确定增长。

投资组合：A 股推荐标的：科伦药业、长春高新、华东医药、康美药业、东阿阿胶。港股标的：石药集团、丽珠医药、上海医药。

风险

医保控费，药品降价，反商业贿赂。