1、慢还是快？新一轮集采用了1 年的时间，开标23 省、执行新标9 省，快于2013 年以来的基药招标速度，目前已经基本形成了全国联动的采购体系。但是仍慢于国务院对于1 年开标一次的节奏，我们认为随着开标省份报价、投标工作的推进，2017 年新一轮招标大概率会加速推进。
2、在新医保目录调整、支付标准酝酿的背景下，药品招标作为联动因素，重要性提升。
3、此轮招标的核心变化：两标合一、全国联动、二次议价。
4、看好未来3-5 年优秀仿制药投资机会：我们认为此轮招标降价压力整体适中，比基药标松、比非基药标严，两标合一的评标模式采用“双信封+质量分层”的综合模式(基药、非基药)，取消了传统的质量分层参考标准，过期专利药(原研药)的传统分组优势或可能被颠覆，优秀仿制药有望获得“集中度提升+进口替代”双重机遇。
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