时至今日，资本市场尚未对过去高值耗材流通整合进行总结分析，也不知道未来的空间有多大，更未认识到IVD 试剂(耗材)流通整合渐成产业趋势，其中蕴藏巨大的投资机会。在这种混沌的状态下，我们判断如下：
(一)耗材流通整合存在极大的利润和股价弹性，高值耗材市场约1250亿元，IVD试剂市场近1000亿元，耗材整合空间、业绩弹性依旧巨大。
(二)政策催生新的投资机会：今年以来，随着“两票制”、“营改增”、医疗器械流通领域大整顿等推行，政策有利于行业整合，高值耗材及IVD 流通整合处在历史最佳时期，我们预计会复制药品流通整合历史。
(三)IVD 试剂(耗材)流通与高值耗材流通存在较大的相似性，集中度非常低，尚是蓝海市场，随着润达医疗、瑞康医药募集资金到位，行业政策助力，将会产生巨大投资机会。
投资建议：
高值耗材流通整合——推荐瑞康医药、嘉事堂；
IVD 流通整合——推荐润达医疗，建议关注美康生物、迪安诊断、迈克生物；
器械生产企业向下游延伸——关注凯利泰、鱼跃医疗、宝莱特。
风险提示：耗材整合存在不达预期风险，政策风险，现有产品市场竞争风险。
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