一文读懂《风电发展“十三五”规划》

设定2020 年发展目标，打开风电成长空间

国家能源局11 月29 日发布关于印发《风电发展“十三五”规划》的通知。规划设定了三大发展目标：总量目标：到2020 年底，风电累计并网装机容量确保达到210GW 以上，其中海上风电并网装机容量达到5GW以上，则未来五年风电装机CAGR将有望达到10%-20%。同时，到2020 年底风电年发电量确保达到4200 亿度，约占全国总发电量的6%。根据规划，风电发电量未来五年CAGR 将达18%，而截至2016 年前三季度风力发电量占比已经达到4.4%，未来还有1.6 个百分点的提升空间。根据风电并网容量及风电发电量推算，到2020年全国风电利用小时将达2000 小时，相比2015 年大幅提升15.8%。

消纳利用目标：到2020 年三北地区全面达到最低保障性收购利用小时数的要求。根据与2015 年实际水平比较，新疆、甘肃等西北省份和黑龙江、吉林等东北省份提高比率最大，对当地风电场盈利有望改善。

产业发展目标：风电设备制造水平和研发能力不断提高，3-5 家设备制造企业全面达到国际先进水平，市场份额明显提升。以中游整机制造为例，预计金风科技上半年新增装机的市场份额超过27%，同比增长超过6 个百分点，市场集中度不断提高，龙头优势不断凸显。

协调风电建设布局，着力解决消纳问题

十三五规划明确了全国各省市建设布局。在全国范围，上海、海南目前完成率已经超过100%，未来新增规模空间有限；新疆、宁夏、内蒙古、甘肃、黑龙江、辽宁等三北地区由于当地限电问题严重，2020 年规划建设规模较小，目前完成率已超过85%。相比之下，十三五新增风电建设规模将集中在河北(7.43GW)、云南(5.62GW)、河南(5.01GW)、湖南(4.06GW)、四川(3.96GW)、山东(3.86GW)、等中东部地区及南方地区。

十三五规划推动风电行业可持续发展

风电发展十三五规划明确了2020 年规划目标，推动风电项目建设向中东部地区和南方地区转移，并且着力解决三北地区消纳问题，保证风电行业保质保量发展。考虑目前市场尚存预期差，板块估值水平较低，我们重点推荐风电机组龙头金风科技，塔架制造商泰胜风能和天顺风能，区域运营商福能股份。建议关注制动器龙头华伍股份，叶片龙头中材科技。

风险提示

风电建设进度低于预期；弃风限电问题加剧。